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春节长假之后，东说念主民币汇率迎来“开门红”，2月25日盘中，离岸东说念主民币兑好意思元一度升至6.8619，在岸东说念主民币兑好意思元涉及6.8654，两大核心汇率宗旨双双刷新2023年4月以来的新高，何况高涨都特出130个基点。
{jz:field.toptypename/}商场觉得，本年一季度我国出口有望延续较快增长态势，重迭面前外汇商场情绪握续向好，短期内好意思元指数大幅反弹的可能性较低。瞻望春节后一段时刻内，东说念主民币汇率仍将保握偏强开动格式。
多身分共促东说念主民币走强
汇市迎来“开门红”，流畅两个往复日出现大涨。2月24日，在岸东说念主民币兑好意思元汇率盘中最高增值至6.8804，离岸东说念主民币兑好意思元汇率盘中最高增值至6.8760，刷新2023年4月28日以来高点。
2月25日，这一趋势延续。当日东说念主民币兑好意思元中间价上调93个基点，报6.9321。在岸价和离岸价也都无间上攻，离岸东说念主民币兑好意思元一度升至6.8619，在岸东说念主民币兑好意思元涉及6.8654，两大核心汇率宗旨双双刷新2023年4月以来的新高。
自2025年12月底升破7.0这一整数关隘后，2026年开年东说念主民币汇率延续增值趋势，东说念主民币兑好意思元一直处于7之下，离岸价最高为6.9957。
2月以来，东说念主民币兑好意思元汇率中间价累计增值接近300个基点，在岸、离岸东说念主民币兑好意思元汇率增值幅度都特出1%。
与此同期，好意思元指数本年出现了0.6%的跌幅。
对于近期东说念主民币汇率的变化，东方金诚首席宏不雅分析师王青暗示，节后东说念主民币兑好意思元较快增值，延续了2025年12月以来的偏强走势。
背后或有以下原因：率先，2025年11月以来中好意思经贸商量回稳，我国举座外部环境改善，是这段时刻东说念主民币走强的一个远大布景。
其次，近期好意思国法则部对好意思联储主席鲍威尔发起刑事拜访，好意思联储独处性受到更大冲击，好意思元承压，而好意思联储新主席东说念主选的“降息+缩表”概念尚未扭转好意思元舛误。好意思元偏弱带动包括东说念主民币在内的非好意思货币无数出现一个增值历程。
终末，近期东说念主民币兑好意思元握续增值后，此前出口高增蕴蓄的结汇需求在加速开释。
最新结售汇数据骄横，2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分离达到999.3亿好意思元和887.6亿好意思元，单月顺差限度分列历史第1和第3位。值得一提的是，以离岸东说念主民币领涨为标记，这段时刻汇市情绪偏高，亦然助推东说念主民币走势偏强，连破远大关隘的一个远大身分。
王青觉得，短期来看，研讨到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保握较快增长，再加上头前汇市情绪偏高，短期内好意思元指数大幅反弹的可能性较小，瞻望春节后一段时刻东说念主民币还会处在一个偏强开动景象。
值得提防的是，近期好意思国关税政策出现波动，但对好意思元指数和东说念主民币汇率走势影响都不大。
财通证券分析师张伟的不雅点觉得，东说念主民币增值主因为好意思元过弱，而非东说念主民币走强。本轮东说念主民币属于被迫增值，好意思元握续走弱是核心原因。此外，2025年9月后结汇需求的皆集开释也加速了东说念主民币增值的速率。更远大的是，国内经济的韧性，也对东说念主民币造成一定的撑握。
或对股市造成提振效应
全年来看，快乐飞艇pk10东说念主民币兑好意思元汇价将主要取决于三个身分：好意思元走势、我海外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策服从。
王青判断，在面前东说念主民币握续走强历程中，也不行漠视改日东说念主民币兑好意思元可能存在的贬值压力。一方面，2025年好意思元指数跌幅巨大，已对包括好意思联储降息等在内的各类利空身分有所消化，2026年好意思元指数有望企稳，相等是好意思联储新主席东说念主选的“降息+缩表”概念对好意思元走势的影响值得高度嗜好。这意味着本年东说念主民币对好意思元被迫增值动能会彰着放松。
另一方面，2月好意思国最高法院裁决好意思国政府大家平等关税及对个别经济体的芬太尼关税违宪，好意思国政府马上出台新的替代性关税次第，为期150天，并下令商业代表办公室援用《1974年商业法》301条件启动“不公正商业步履”拜访，寻求对个别商业伙伴和特定边界商品加征关税。
这意味着2026年好意思国关税政策的不确信性再度升高。
随同好意思国高关税对大家商业和我国出口负面影响的稳重披露，2026年我国出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确信性也可能导致汇市情绪出现波动。不外，2026年宏不雅政策发力稳增长，房地产商场调治幅度趋于束缚，GDP增速会处于5.0%近邻的中高速增长区间，能够为“保握东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本褂讪”提供枢纽撑握。
王青觉得，若是2026年东说念主民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市用具会核定来源，开释显著政策信号。历史标明，这些政策用具能够起到有用指导商场预期，看重汇率超调风险的作用。空洞以上，瞻望2026年东说念主民币兑好意思元汇价将围绕7.0至7.2核心区间双向波动。
此前，东说念主民银行发布《2025年四季度货币政策实行禀报》，在对于东说念主民币汇率的表述中，延续了“汇率基本褂讪”的总基调，并在保握弹性、强化预期指导、看重超调风险基础上，新增“阐扬汇率调治宏不雅经济和国际出入自动褂讪器功能”，汇率政策定位进一步培育，愈加隆起汇率看成宏不雅经济自动褂讪器的作用。
黑崎成本首席计策官陈兴文也对记者指出，东说念主民币短期内或概况率守护偏强开动。从国际环境看，好意思元指数在好意思联储降息影响下仍将偏弱开动，为东说念主民币增值提供外部条件。
不外，央行的稳汇率政策将堤防东说念主民币单边大幅增值，瞻望东说念主民币汇率将在合理区间内波动。中永久而言，东说念主民币增值是大趋势，但节拍会较为温存。中国经济基本面握续向好，技艺朝上、商业结构优化、成本流动平衡等身分将共同撑握东说念主民币汇率。
但需提防，大家经济复苏节拍、中好意思商业商量等不确信性身分仍可能对东说念主民币汇率产生阶段性影响。
交通银行金融商场部副总司理、中国金融学会理事唐建伟此前曾经指出，改日东说念主民币汇率难以出现单边的快速升贬，而将呈现“温存增值、双向波动、区间开动”的显赫特征。
中国央行的标的已经保握东说念主民币汇率在“合理平衡水平上的基本褂讪”，刚硬纠偏商场的单边押注步履。
改日东说念主民币汇率走势的驱能源量将来自“好意思元走弱的外部空间”“经济与商业的里面韧性”以及“央行珍视动态褂讪的政策意图”三者的平衡。此外，企业端从“握汇不雅望”向“趁势结汇”的微不雅步履编削，将成为影响改日东说念主民币汇率发达的枢纽变量。
值得一提的是，东说念主民币增值将对成本商场造成积极影响。短期内，股市发达可能会取得提振，使得以东说念主民币计价的钞票出现同向增值。国际投行高盛曾就好意思股作念过一个复盘接头，骄横汇率高涨0.1个百分点，股票估值则培育3%至5%。
不外，东说念主民币增值还可能带来跨境投资的换汇成本加多。比如，港股通、跨境搭理通、互认基金等资金跨境投资，握股时间东说念主民币汇率增值，最终收益率可能会打扣头。
（作家：叶麦穗 裁剪：杨希）
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