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2026年两会前瞻：五大看点
世界政协十四届四次会议和十四届世界东说念主大四次会议离别将于2026年3月4日和3月5日在北京召开。结伙现时的国表里经济增长与政策环境，从本钱阛阓投资角度，咱们以为在两会时期主要关心以下看点：
（1）十五五提要：2035年我国将基本竣事社会主义当代化，“十五五”时期是起承转合要道阶段。2026年当作“十五五”开局之年，两会时期世界东说念主大会议将审查国民经济和社会发展第十五个五年研究提要草案，干系中长期矫正有望冉冉部署、奉行。
诞生当代化产业体系，培植新动能。当代化产业体系是中国式当代化的物资工夫基础。产业结构转机一方面是解救科技创新，促进工夫卓绝与当代化产业发展、产业链供应链安全相交融，现时政策重心规模[1]如新动力、新材料、航空航天、低空经济等计策新兴产业集群，以及量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代迁徙通讯等往常产业。另一方面是连续优化提高传统产业，推动产业升级并缓解部分行业阶段性供过于求的压力。
提振亏蚀，改善民生。濒临国际地缘事件频发、国内需求不及的挑战，亏蚀有望成为更进击的经济增长动能，稳增长政策还是向促亏蚀歪斜。亏蚀政策在供给侧闪耀优化供给、减少亏蚀阻挡等，在需求侧闪耀稳预期、惠民生，执手包括升级商品亏蚀、扩大服务亏蚀、培植新式亏蚀、助力亏蚀帮扶、创新多元化亏蚀场景等。“十五五”经兴修议提议“投资于物和投资于东说念主详尽结伙”[1]，完善收入分派轨制，以及西席、生养、养育、养老等社会保险，有助于从中长期维度提振住户亏蚀信心。
推动绿色转型。我国新动力产业链完备，绿色投资金额民众当先，有望在镌汰碳排放、动力转型流程中连续阐明制造上风。在“双碳”宗旨引颈下，政策或开释积极信号。
（2）扩大国内需求，自如经济增长。2025年中央经济责任会议提议“奉行愈加积极有为的宏不雅政策，增强政策前瞻性针对性协同性”、“稳工作、稳企业、稳阛阓、稳预期”、“愈加积极的财政政策”、“阻挡宽松的货币政策”等[2]。按照旧例，在3月5日世界东说念主翻开幕会议上，政府责任陈诉有望提议2026年责任宗旨，包括GDP增速、通胀、赤字率宗旨、货币政策与财政政策安排等。现时方位两会还是召开罢了，在世界31个地区中，江西上调2026年GDP增速宗旨，21个地区宗旨有所下调，9个地区宗旨基本持平，11个地区宗旨增速卓绝2025年本色增速。从宗旨增速的水平来看，2026年各省份按GDP限度加权的GDP增速宗旨为5.1%，比拟之下2025年为5.3%。天津、青海、云南、辽宁2026年GDP宗旨增速设定为4.5%或4.5%傍边，黑龙江、山西、广东为4.5%~5%，其余省份均为5%、5%傍边或更高。当作经济大省，广东、江苏、山东、浙江GDP宗旨增速离别设定为4.5%~5%、5%、5%以上、5%~5.5%。不全齐统计有卓绝半数地区年内紧要责任任务是自如经济增长、扩大内需，与中央经济责任会议保持一致。
（3）诞生世界妥洽大阛阓。大国经济的特征是内需为主导、里面可轮回。诞生世界妥洽大阛阓故意于取销方位保护和阛阓分割，促进世界范围的商品、要素、资泉源动，开释大限度阛阓的需求后劲。“十五五”经兴修议提议“排斥要素赢得、禀赋认定、招标投标、政府采购等方面壁垒，表率方位政府经济促进步履，取销方位保护和阛阓分割”[1]。干系步履有望连续鼓吹。
（4）化解重心规模风险。中央经济责任会议提议“效率自如房地产阛阓，因城施策控增量、去库存、优供给，饱读舞收购存量商品房重心用于保险性住房”[2]。现时房地产行业处于转型期，去库存和化债齐是进击课题，本年关心主要城市尤其是一线城市库存去化进程。“十五五”经兴修议提议“加速构建房地产发展新模式”、“优化保险性住房供给”、“诞生安全安谧绿色颖异的‘好屋子’”等[1]，往常房地产功能有望进一步记忆居住本源。中央经济责任会议同期提议“积极有序化解方位政府债务风险”[2]，化解存量隐性债务、镌汰方位政府融资平台研究性债务风险等有望连续鼓吹。
{jz:field.toptypename/}（5）两会时期可能安排及进击事项：结伙旧例来看，快乐飞艇pk10app官网下载可能包括政府责任陈诉、代表、委员和部长通说念、东说念主大议案、政协提案、主题记者会等次序，关心两会时期各部委（如发改委、财政部、央行、证监会等）对相应规模政策矫正标的的具体表述，等等。
积极布局“两会”行情
历史上本钱阛阓在两会前后阐明积极。从2000年以来的情况来看，两会前后A股阛阓大多呈现较积极的阐明，上证指数在两会前后20个来回日的平均涨幅离别为2.6%/3.6%。预测这次两会，咱们以为受益于积极政策及矫正预期、中外流动性宽松周期共振、AI工夫鼎新与动力鼎新复古部分产业需求，带动上市公司功绩改善，阛阓“稳进”趋势有望延续。
结构上，受益于两会政策预期的板块往往阐明出逾额收益，本年两会时期建议重心关心顺周期、科技成长等规模：1）科技规模仍是资金重心设置的标的，建议关心AI产业链干系的光通讯、云预计基础设施等，行使端关神思器东说念主、智能驾驶、亏蚀电子等。交易航天等受益于政策解救，工夫连续升级[3]，但需关心与财富价钱的匹配。2）资源股等顺周期板块的结构性行情可能尚未收尾，概述研究行业产能周期与公司出海拓宽阛阓的智力，关心有色金属、化工、电网开拓、工程机械等。
图表1：2026年方位两会经济增长宗旨
贵寓起头：国度统计局，方位统计局，中金公司商酌部
图表2：积年世界两会前后A股阛阓阐明
贵寓起头：Wind，中金公司商酌部
图表3：2026年两会议程
贵寓起头：新华网，中金公司商酌部
图表4：2025年两会时期进击事项
贵寓起头：新华网，中金公司商酌部
图表5：政府部门责任会议内容梳理
贵寓起头：发改委，工信部，财政部，商务部，住建部，交通运输部，农业农村部，中国东说念主民银行，金融监管总局，中金公司商酌部
图表6：中央经济责任会议主要内容
贵寓起头：中国政府网，中金公司商酌部
[1]https：//www.gov.cn/zhengce/202510/content_7046050.htm
[2]https：//www.gov.cn/yaowen/liebiao/202512/content_7050963.htm
[3]https：//www.research.cicc.com/zh_CN/report？rawId=1208657&entrance_source=ReportList&entrance_source=llmSessionQuestion
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]article_adlist-->本文摘自：2026年2月25日还是发布的《2026年两会前瞻》
李求索 分析员 SAC 执证编号：S0080513070004 SFC CE Ref：BDO991
李瑾 分析员 SAC 执证编号：S0080520120005 SFC CE Ref：BTM851
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