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著述开头：汇通财经
周三，现货黄金价钱上升0.4%，收报至5164好意思元/盎司隔邻，盘中一度飙升1.5%波及5217.63好意思元的高位，而4月交割的好意思国黄金期货更是收涨约1%，结算价报5226.20好意思元。关税通胀压力与地缘政事阴云共同发酵的效果，投资者纷繁涌入黄金这一传统避险财富，寻求对冲省略情味的坦护。周四（2月26日）亚市早盘，现货黄金窄幅触动，现在交投于5167好意思元/盎司隔邻。
关税计策如火上浇油，通胀担忧推高黄金眩惑力
好意思国政府周二淡雅入手对大家入口商品加征10%的临时关税，白宫官员更暴露，特朗普团队正积极鼓励税率上调至15%。这一举措片刻燃烧阛阓对通胀的警铃。
说念明证券大家巨额商品策略把握Bart Melek直言，关税和高油价将带来显赫的通胀压力，尤其在干戈风险一衣带水的布景下，投资者当然会转向黄金进行灵验对冲。
特朗普在国情咨文演讲中强调，险些统共国度和企业都但愿保管与华盛顿现存的关税及投资公约，但本质中，计策扩充的波动性已让交易限制鼓胀着浓厚的省略情味。
好意思国最高法院上周五推翻了特朗普的垂死关税计策后，总统赶紧征引《122条目》实施新关税，该条目允许征收最高15%的关税，但需在150天后经国会批准才能延迟。
交游员们正密切评估这一新机制的影响，而好意思邦交易代表格里尔周三进一步暴露，部分国度靠近的关税税率将从10%升至15%甚而更高。尽管具体交易伙伴尚未昭示，但这种计策扭捏已为阛阓注入新的省略情味。
Kourkafas分析指出，法院裁决后的波动性，让交易限制和政府应酬方式充满了变数。
与此同期，好意思国经济虽展现韧性，可能已毕高于趋势的增长和坐褥率栽培，但通胀居高不下的担忧，足以让黄金成为投资者心中的“定海神针”。
伊朗核谈一触即发，地缘风险陆续刺激避险买盘
与关税风暴并行的，是中东地缘政事的感触良深。伊朗与好意思国定于周四在日内瓦举行第三轮核谈判，而就在谈判前夜，好意思国财政部周三对30多名个东说念主、实体以及“影子船队”船只实施严厉制裁，指控它们协助伊朗进行犯警石油销售、弹说念导弹及刀兵坐褥。
这些制裁针对12艘影子船队船只过头运营商，累计运输了价值数亿好意思元的伊朗石油和石化居品。好意思国财政部长贝森特在声明中痛斥伊朗应用金融体系洗钱、采购核刀兵部件，并资助恐怖办法代理组织。
特朗普在国情咨文中明确推崇了对伊朗罗致军事举止的原理，强调毫不允许这个大家最大的恐怖办法资助国领有核刀兵。
好意思国副总统万斯周三在福克斯新闻节目中重申，特朗普仍倾向于通过酬酢路线处理伊朗问题，但“掌合手着其他时期”。
万斯暴露，好意思国已掌合手伊朗试图在本年6月好意思方强大核法子后重建核有计划的字据，尽管伊朗酬酢部发言东说念主巴加埃斥之为“谩天大谎”。
好意思国总统特使威特科夫更鉴定表态，若达成核公约，必须“无穷期灵验”，拒却任何“日落条目”，这意味着好意思方寻求对伊朗核才能的遥远性限制。
国务卿鲁比奥则指出，伊朗问题令好意思方相称担忧，谈判将聚焦核有计划，而伊朗已拒却商酌弹说念导弹议题。
这种剑拔弩张的态势，无疑保管了黄金的避险买盘。投资者担忧，一朝谈判闹翻或军事冲突升级，油价飙升和大家供应链中断将进一步推高通胀，黄金看成“终极避险王者”的地位将愈加强壮。
好意思联储利率旅途豁达，好意思元走弱为金价添砖加瓦
在货币计策层面，好意思联储的严慎气魄也为黄金提供了有劲维持。鉴于决议者对好意思国通胀居高不下的担忧，阛阓多数预期好意思联储至少将保管利率不变至6月，而欧洲央行则可能在通盘2026年保持利率不变。
堪萨斯城联储主席施密德强调，快乐飞艇pk10过高的通胀还是央行中枢贫瘠；圣路易斯联储主席穆萨莱姆以为，现时计策利率已恰恰均衡经济风险。联邦基金期货阛阓展望本年降息幅度仅约53个基点，绝顶于两次25基点的降息，且初度降息可能要比及7月或9月。
与此同期，预计好意思元兑一篮子货币的好意思元指数周三下降0.2%至97.66，进一步放松了持有黄金的契机成本。澳洲1月遽然者价钱涨幅超出预期，也鼓励澳元兑好意思元上升0.96%，响应出大家通胀压力的多数性。这些成分共同作用，让黄金在好意思元疲软的环境中陆续走强。
机构看好遥远出路，ETF持仓量创2021年来新高
各大机构对黄金的信心可见一斑。好意思银在最新陈述中指出，投资者加多黄金敞口的措施虽已放缓，展望春季金价可能趋软，但关税省略情味将限制跌幅。该行乐不雅预测，以前12个月金价将打破每盎司6000好意思元大关。
{jz:field.toptypename/}PDR黄金ETF持仓数据自大，适度2月25日，大家最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量增至1097.62吨，较前一交游日加多3.43吨，创下2021年2月以来新高。这一增持信号，充分体现了机构资金对黄金遥远价值的将强看好。
贵金属阛阓举座联动，白银铂金皆创三周新高
黄金的强势也带动了通盘贵金属板块。现货白银周三大涨2.5%至89.08好意思元，盘中波及91.12好意思元的三周高位，好意思银展望白银本年有望再次打破100好意思元大关。现货铂金一度暴涨8%，波及2347好意思元的1月29日以来最高；现货钯金虽尾盘回吐涨幅，但仍录得4.7%的盘中涨幅。这种联动效应，进一步印证了避险阵势在贵金属阛阓的全面扩张。
债市股市分化突显风险偏好回暖，黄金韧性待考验
值得注意的是，债市与股市的动态也为黄金走势增添了复杂性。周三好意思国国债价钱麇集第二天地降，股市上升提振风险偏好，五年期国债标售需求疲软，得标利率3.615%，投标倍数仅2.32，低于近期平均水平。10年期公债收益率升至4.05%，收益率弧线稍许趋陡。分析师指出，企业债券供应充裕，本周展望达520亿至570亿好意思元，相似株连公债价钱。Nvidia盘后财报成为阛阓焦点，投资者温煦其盈利能否匹配科技巨头6300亿好意思元的老本开销有计划。
尽管风险偏好有所回暖，但关税和地缘风险的“双杀”效应，仍让黄金保持强劲韧性。CreditSights的Zachary Griffiths不雅察到，股市与债市的关系性已回升至0.72的连年高位，各类阛阓联动性增强，AI担忧正渗入到更平庸限制。
黄金牛市序幕已拉开，6000好意思元方针计日而待
要而言之，2026年开年的黄金阛阓，正处于关税通胀与伊朗核危险交汇的黄金窗口期。短期内，春季可能出现盘整，但好意思银等机构已明确指出，任何跌幅都将被省略情味赶紧填补。遥远来看，跟着好意思联储计策保管高位、好意思元区间波动，以及地缘风险难以在短期内透澈消退，黄金打破6000好意思元的预测绝非畅谈。
投资者不妨密切温煦周四好意思伊日内瓦谈判效果，以及Nvidia财报对风险阵势的率领——不管谈判成败，黄金都已紧紧占据避险王座的宝座。此外，俄、乌代表周四还2在瑞士日内瓦分袂与好意思国代表举行双边会谈，投资者也需要给以温煦。
（现货黄金日线图，开头：易汇通）北京时候07：57，现货黄金现报5166.56好意思元/盎司。
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背负剪辑：朱赫楠
