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开端：长城证券
长城证券以为，津巴布韦是我国第二大锂精矿入口国，此禁令短期将冲击国内原料供应，导致宇宙供需走向缺少，有望鼓动碳酸锂价钱短期结构性飞腾；中永遥望，土产货化加工将抬升碳酸锂的永远刚性资本守旧。
事件
字据SMM，2月25日，津巴布韦矿业及矿产发展部发布进攻声明，通知即刻起暂停系数原矿和锂精矿的出口。
明确声明的两个重要点
1、该禁令不仅适用于新协议，甚而适用于当今正在运载途中的系数矿产，直到另行见告。
2、现时在津巴布韦当地领有锂盐或硫酸锂坐褥产能的企业仍可肯求锂精矿出口许可证，且硫酸锂当今允许出口。
本来筹画在2027年才实际精矿禁令，快乐飞艇提前实际响应了政府对加速收尾“土产货升值”的急迫性。
对国内供应有何影响？
1、津巴布韦之于中国：锂精矿入口占比第二大。2025年我国入口锂精矿约775万吨，其中从津巴布韦入口120.4万吨，占比15.5%；折合约12万吨碳酸锂当量（LCE），成为仅次于澳洲的第二大硬岩锂开端。
2、供需走向缺少。宇宙看，2026年咱们测算碳酸锂的供给和需求区别为210/204万吨（紧均衡），商酌本次禁令影响全年供需或缺少3.7-5.7万吨。
咱们以为：禁令出台，短期供给或受冲击，永远资本守旧抬升
短期看：国内供给或受冲击。我国锂资源对外依存度60%操纵，津巴布韦的片刻断供意味短期我国9%操纵的锂盐坐褥原料濒临缺少风险。由于2026年头库存正处于合手续去化后的相对低位，禁令短期会胜仗导致国里面分锂盐厂的减产，重迭近期抢出口等预期，咱们以为禁令有望鼓动碳酸锂价钱出现短期结构性涨幅。
中永遥望：土产货化加工意味着更高的配套才气如动力、硫酸、物流资本等，为碳酸锂的永远刚性资本守旧提供了更高的位置。
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牵累裁剪：凌辰
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