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开始：钞票谍报局
作家丨易烊铭
公共投资者眼光正在全面聚焦韩国股市。
就在刚刚，韩国KOSPI详尽指数在昨日期史初度冲破6000点大关之后，本日刚开盘不久就冲破6200点再更动高。适度北京本领2月26日9：35，KOSPI指数报收6200点，大涨近2%。
从2025年头的2400点到年末的4214点，韩国KOSPI指数在2025年举座高涨高出75%，从此开启遏抑新高之路。
干涉2026年，韩国股市正全面加快高涨——从年头到刚刚冲破6200点，在不及两个月的本领里，KOSPI指数累计涨幅已超46%，领跑公共股市。同期，适度昨日（2月25日）收盘数据浮现，面前韩国股市举座市值已高出3.76万亿好意思元，稀疏法德两国，成为公共第九大股票阛阓。
尽管短期已赢得建壮涨幅，但韩国股市的这波高涨势头远未杀青。
2月23日，野村证券发布最新研报，将2026年上半年韩国KOSPI指数策动点位大幅上调至7500-8000点，这一上调是基于对2026年韩国阛阓12-13倍的预期市盈率，以及2.1-2.2倍的市净率预期。这也预示着，在朝村证券看来，KOSPI将至少还有23%-31%的高涨空间。（注：该涨幅空间以2月25日KOSPI收清点位6083.86点狡计）
这是首个将韩国KOSPI指数策动点位上调至8000点段位的海外投行。诚然，野村证券的预测并非毫无依据。野村以为，存储半导体行业的超等周期以及企业解决校正带来的价值晋升将同期推动韩国股市的盈利增长和估值重估。
01
半导体超等周期燃烧盈利引擎
KOSPI的合手续高涨主要收获于半导体和其他科技巨头的强劲增长，同期东说念主工智能高潮也助推了韩国经济的上升势头。
野村证券指出，存储半导体利润飙升是这次上调策动的要害启上路分，而以传统DRAM和高带宽内存（HBM）为中心的存储超等周期正在加快韩国企业的盈利增长。
野村预测，2026年韩国企业每股收益（EPS）将同比暴增129%，2027年预测为25%。其中，存储半导体企业预测将孝顺全阛阓64%的净利润，成为盈利增长的中枢引擎。
在KOSPI指数决骤的背后，以三星电子（KRX： 005930）和SK海力士（KRX： 000660）为代表的半导体巨头正成为阛阓的总共治涨龙头。
自2026年头到适度昨日（2月25日）收盘，三星电子涨幅达69.72%，SK海力士则高涨66.6%，均大幅高出KOSPI指数同期44.37%的涨幅水平。
更为要害的是，适度昨日（2月25日）收盘，三星电子、SK海力士当今市值别离为8170亿好意思元和5049亿好意思元，估量高达13219亿好意思元，也曾占据上市韩企总市值的35%，两家企业在韩国股市中的权利占比用“半壁山河”描写并不为过。
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估值凹地遇上校正东风
恒久以来，快乐飞艇pk10app官网下载韩国股市皆是公共主要阛阓中的价值凹地，并未受到番邦投资者的青睐。
野村证券韩国商讨应用朴辛迪以为，韩国总统李在明上任后奉行的一系列金融校正，包括制定例则为通盘推动创造自制的竞争环境，并加强董事会的问责制等，也在助推着韩国股市这波高涨行情。
同期，2月26日，韩国议会还有望通过一项法案，强制条件公司刊出库藏股。阛阓预期，跟着企业价值晋升酌量策略的落地，韩国股市恒久存在的“估值折价”景观有望得到缓解，并进一步推动韩国股市价值重估。
03
资金面结构性转换：从银行到股市
以及外资积极入场
诚然，最主要的，韩国股市的高涨还赢得了坚实的资金面救助。
野村证券指出，韩国度庭资产结构正从房地产转向金融资产。数据浮现，韩国投资者入款已从2024年头的50万亿韩元飙升至2026年1月的106万亿韩元。其中，五大银行活期入款单月减少22万亿韩元，与中国依期入款荟萃到期激勉的入款搬家说念象同样，韩国投资者因为韩国牛市的合手续，正将资金从银行大限制搬向股市。
事实上，这波始于2025年的韩国牛市正迫使韩国东说念主从头凝视他们对房地产的千里醉。
几十年来，房地产被很多韩国东说念主视为创造钞票的唯独路线，占家庭资产的近四分之三。KB证券公共投资策略师Peter S． Kim示意，“房产在资产占比中过高的时势行将迎来逆转”。他以为，这将是“当年十年韩国最长远的趋势之一”。
领略，韩国度庭资产从房地产向金融资产转换的结构性转换，将为韩国股市带来更多的增量资金入场空间。
除此以外，番邦投资者的积极入场也为韩国股市带来更多的增量资金，并推动韩国股市合手续高涨。
数据浮现，2025年番邦投资者对韩国股票的投资额增至1327万亿韩元（约合9160亿好意思元），险些是2024年673万亿韩元的两倍。
与此同期，番邦投资者在韩国股市总市值中的占比也从2024年的27%攀升至2025年的30.8%，其中好意思国投资者是最主要的外资开始，当今合手有约546万亿韩元（约合3819亿好意思元）的韩国股票。
韩国股市的狂飙之路不仅莫得趋缓，反而还在加快。
适度北京本领2月26日9：35，三星电子股价最繁盛至217500韩元，涨幅面对7%，市值接近9000亿好意思元；SK海力士股价最繁盛至1053500韩元，涨幅高出3%，两者接续领跑韩国股市。
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职守裁剪：宋雅芳
