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作家：中信证券前瞻磋磨团队（陈俊云/高飞翔/许英博/俞好好）
1、公司当季营收681亿好意思元（同比+73%，环比+20%），好于市集670亿好意思元的一致预期，好于公司此前650亿好意思元的接头预期。
2、公司当季GAAP毛利率75.0%，Non-GAAP毛利率75.2%，好于公司此前74.8%的接头，顺应市集75.0%的一致预期。
3、公司当季GAAP净利润429.6亿好意思元（同比+94%，环比+35%），对应EPS为1.76好意思元。公司当季Non-GAAP净利润395.5亿好意思元（同比+79%，环比+25%），对应Non-GAAP EPS为1.62好意思元，好于市集380亿好意思元Non-GAAP净利润的一致预期。
4、功绩接头：（a）公司揣测FY27Q1营收约780亿好意思元（±2%），显耀好于市集733亿好意思元的一致预期。该收入接头并未包含中国区的收入假定。（b）公司揣测FY27Q1毛利率为75%（高下50个基点），好于市集74.6%的预期。
【数据中心】
1、公司当季营收623亿好意思元（同比+75%，环比+22%），主要收获于 Blackwell 和 Blackwell Ultra 的坚强解析。
2、相聚业务当季度收入跳跃110亿好意思元（上季度为82亿好意思元），主要受益于NVLink 限制化利用，以及 Spectrum X 以太网和 Quantum X InfiniBand 业务的增长。
3、新址品估量打算方面，公司在26年CES大会上发布Rubin（Vera Rubin）AI 平台 全套六款中枢芯片：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6 Switch、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU、Spectrum-6 Ethernet Switch。其中公司已向客户请托了首批Vera Rubin样品，并规画于本年下半年驱动量产。
4、晓示与多家公司确立配合斟酌
（a）11月晓示与与Anthropic实现投资和深度技艺配合，快乐飞艇pk10app官网下载Anthropic 正在 Microsoft Azure 上扩张其 Claude 模子，该模子由 NVIDIA 系统提供相沿。并于2月份向Anthropic投资100亿好意思元
（b）12月与Groq刚烈非独家许可契约，以加速全国畛域内的 AI 推理。
（c）1月晓示与CoreWeave的配合，以加速到 2030 年建成跳跃 5 吉瓦的 AI 工场。
（d）2月晓示与Meta进行多年的配合，涵盖腹地部署、云和 AI 基础要领，正在加速部署数百万个Blackwell和Rubin GPU。
{jz:field.toptypename/}5、公司关于CY2027 全国Capex的开销呈现出信心，主要驱动成分在于AI行业发展带动CSP企业收入和现款流的增长。
【游戏&可视化业务】
1、公司当季游戏业务营收37亿好意思元（同比+47%，环比-13%），环比缩小主要原因是沐日坚强需求事后，渠说念库存有所缩小。瞻望改日，即使需求繁荣，但公司后续业务增长仍将受到供应链的限度
2、公司当季可视化业务冲破10亿好意思元，增长至13亿好意思元（同比+159%，环比+74%），主要原因在于公司新推出的RTX Pro 5000已驱动发货，该居品不错协助开荒东说念主员不错在腹地检察、微并吞构建更大的模子原型。
3、发布的NVIDIA RTX™ AI 性能和利用得回普及，在AI PC 框架中，大型说话模子推理速率普及高达 35%，AI 生成的视觉效豪恣能普及高达 3 倍。
4、发布DLSS 4.5，通过东说念主工智能技艺显耀普及了图形质料。
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包袱裁剪：宋雅芳
