热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟往复
客户端
纲领
纯碱近期价钱跌至低位，节后跟着下贱需求逐渐规复，上游库存压力预测有所缓解，纯碱仍处于低估值弱驱动，短期不雅望或轻仓尝试反套。在供大于求形状未有明白改善下，中期趋势仍以反弹试空念念路对待。
一、 完全库存偏高，压制价钱理会
收尾2.26，碱厂库存189.44万吨，春节本事上游库存举座持续加多态势，完全库存量保管高位，节后跟着物流输送改善，累库速率放缓。
从中下贱来看，预测大皆持续刚需廉价补货，收尾2月下旬，玻璃厂内原料库存加上在途库存30天傍边，春节假期回首后下贱询价为主，在保管原料安全库存下，下贱或难有鸠合且握续的补货行为。收尾2月下旬，交割库库存在30万吨傍边，交割库库存变化汇聚合盘面波动。
总体来看，在纯碱供应相对高位且下贱刚需下，上游完全库存压力难以缓解，成为压制价钱理会的成分之一。
二、 供应相对高位，温雅后续训诫动态
从产能产量上看，远兴2期、云图控股于2025年12月投产，本年一季度产能预测逐渐放量；一季度是行业开工旺季，在新产能放量及存量开工高位下，预测供应端仍较为充裕。近期虽有安设降负荷，短期周度产量仍持续在相对高位。不外由于行业的低利润，部分降负荷时局将持续，此外也需要温雅“反内卷”等有关计策预期影响，从近几年来看，上游训诫贪图安排较为平均，并非鸠合安排至三季度，在3月傍边就有安设安排训诫，后续温雅大安设开工启动状态。
三、 下贱需求驱动预期有限
从浮法玻璃产业看，2021年于今玻璃产线变化与企业盈利气象存一定有关性，收尾2.25日，浮法日熔为14.8万吨傍边，中恒久从末端地产需求看，一般兑现端决定玻璃当下需求，新开工决定昔时需求预期，本年地产链对玻璃需求仍有走弱可能，而玻璃在产产能下落导致对纯碱需求边缘减少
从光伏玻璃产业看，本年光伏装机速率预期放缓，行业尚未扭转，快乐飞艇app在产产能难以有用提高，收尾2.25日，光伏玻璃日熔量在8.7万吨。从长周期来看，行为新兴行业的光伏发展具有较大远景，2026年光伏玻璃在产产能预测变化不大，对纯碱需求相对牢固。
轻碱需求虽跟着经济发展存小幅加多预期，但行业较为区分，总体影响有限，轻碱需求增量难以对消重碱需求减量。
本年纯碱下贱并莫得存在较大需求增量行业，同期不才游存有安全原料库存下，或难以出现投契补库需求。从需求季节性角度看，不错温雅阶段性理会，如纯碱在3-5月存在阶段性损失旺季，一方面春节假期回首后，轻碱下贱居品规复平日分娩，需求量加多；另一方面3-4月是光伏装机的小岑岭，部分光伏玻璃产线鸠合点燃，重迭春节后的补库行为，重碱需求边缘加多。
四、 论断
纯碱主要影响成分依旧在于供应端，产量相对高位，上游库存偏高且本年将持续高库存态势，不外由于库存漫衍较为鸠合且下贱刚需仍存，头部安设开工变化依旧将酿成局部扰动，投契需求可能阶段性出现。当今纯碱估值举座不高，在未出现新的利空下，大幅回调可能性也有限，预期在底部游荡，2026年仍主要温雅供应端变化。
{jz:field.toptypename/}策略上看，近期价钱跌至低位，节后跟着下贱需求逐渐规复，上游库存压力预测有所缓解，纯碱依旧处于低估值弱驱动状态，短期不雅望或轻仓尝试反套。在供大于求形状未有明白改善下，中期趋势仍以反弹试空念念路对待。
黄益，正信期货化工分析师，投资究诘号Z0020858，当今专注于化工品种基本面及套利谈判，擅长数据分析和基本面逻辑推演。
免责条件
本叙述的信息均开端于公开辛勤，我公司对这些信息的准确性和完好性不作任何保证，也不保证所包含的信息和提议不会发生任何变更。咱们竭力于叙述本色的客不雅、公平，但文中的不雅点、论断和提议仅供参考，投资者据此作念出的任何投资有筹办与本公司和作家无关。
本叙述版权仅为我公司扫数，未经籍面许可，任何机构和个东说念主不得以任何形势翻版、复制和发布。如援用、刊发，需注明出处为正信期货谈判院，且不得对本叙述进行有悖痛快的援用、删省和修改。
新浪调和大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
职守剪辑：赵念念远
