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来源：华泰睿想
华泰证券觉得，卫星辐射与天际算力爆发将推动天际光伏迈向百GW级商场。受制于降本诉求与资源瓶颈，晶硅与钙钛矿叠层时刻将加快替代传统砷化镓。此外，高价值封装材料（UTG玻璃、特种胶膜）及柔性太阳翼需求将迎爆发，中国光伏产业链有望借此迎来历史性的跨界机遇。
中枢不雅点
近日我国一次性向国际通讯定约提交了超20万颗卫星的部署盘算、SpaceX向好意思国联邦通讯委员会提交了100万颗卫星辐射恳求。作为卫星主流的电源体式，本篇报告要点从三个方面谋划天际光伏：1）天际算力的产业趋势；2）天际光伏的商场远景；3）中国天际光伏相关企业的发展机遇。
从低轨通讯到算力上天，是天马行空如故事在东说念主为？
短期来看，天际卫星基础设施的“频轨资源排他性”和“行业国际把持性”决定了其在大国科技竞争中“先到先得”和“赢者通吃”的特征，有望推动卫星商场领域从数十MW级迈向百MW、GW级。耐久来看，跟着AI应用的指数级增长，每年100GW算力需求的时间或不再远处。若要在大地上齐全这一盘算，意味着需要在几年内再造一个好意思国电网，而好意思国传统各人电网体系新建一条输电知道或一座气电站就需要5年以上；在天际中，齐全这一算力建设领域意味着让星舰每小时辐射一次，目前看是天马行空，但跟着私营部门时刻的逾越或亦然事在东说念主为。天际算力更是“资源之争”，大地算力中心跟着地皮资源占用+能源资源破费+隐性本钱举高，或导致“领域不经济”，而天际算力中心在光照资源无尽+卫星安全间距充足+辐射时刻逾越的配景下，或迎来“领域经济”，天际算力最终有望成为百GW级商场。
天际光伏，从小众商场走向星辰大海对产业意味着什么？
太阳能是六合空间中用之连续用之连续的资源，而光伏发电在辐照强度更大、光照小时更长的六合中亦有望进展它的最大价值。面前天际光伏商场领域仅为30MW，产值格外于大地光伏商场的2%，咱们基于三个景色预测商场空间：1）通讯卫星密集辐射，GW级天际光伏商场对应产值达到大地光伏的40%；2）算力小批量上天，算力星座初步组网或带来10GW级天际光伏需求，对应产值或反超大地光伏；3）算力卫星占据主导，有望达到100GW级天际光伏需求，也将推动产值达到大地光伏的9倍。
中国光伏若齐全从地球最初迈向天际最初，对产业链意味着什么？
卫星领域化辐射时间或将到来，推动卫星降本诉求抓续加多，因此光伏时刻和太阳翼结构迭代或将围绕降本张开，为产业链带来发展机遇和投资机遇：
1） 从光伏时刻路子来看，天际环境导致面前把持大地的N型时刻（非好意思商场）和碲化镉时刻（好意思国商场）在天际中均靠近衰减过快的问题，因此天际光伏时刻面前以三五族砷化镓（非好意思商场）和P-PERC（好意思国商场）为主流。全球锗年产量仅支抓300~500MW/年的天际砷化镓光伏供应，意味着跟着商场领域的扩容P型晶硅、钙钛矿叠层等替代时刻有望齐全更大的浸透率弹性，低轨卫星更短的寿命预期也给以了晶硅和钙钛矿时刻发展契机。
2） 从供应链步履来看，天际光伏用封装材料（前板玻璃，胶膜/硅胶，基板等）的价值量是大地光伏的百倍到千倍，银浆等辅材的破费量亦是大地的数倍，有望受益于价值量通胀。从太阳翼阵势来看，减重盘算下柔性太阳翼或缓缓替代刚性太阳翼，带动UTG玻璃、CPI膜需求。
咱们与商场不雅点的不同之处
商场对天际光伏的相关以科普居多，缺少产业逻辑梳理和商场空间测算。本报告翔实谋划天际算力的可行性和必要性，具体给出天际光伏商场领域的景色预测，并提倡产业链时刻迭代和价值量通胀两大干线下的投资契机。
正文
投资摘抄
卫星辐射进入加快前夕，行业增长斜率几何？近日我国一次性向国际通讯定约提交了超20万颗卫星的部署盘算，接近我国已申报体量的一倍和在轨体量的约15~20倍，SpaceX也向好意思国联邦通讯委员会提交了100万颗卫星辐射恳求，全球卫星辐射盘算加快落地。2025年全球新增在轨卫星同增72.5%，在轨卫星总额同增44.4%，基于列国向国际通讯定约申报的卫星部署盘算，若定期落实意味着到2030年全球年卫星新增辐射量或冲突1万颗，若谈判算力卫星部署这一里程碑还有可能提前齐全。复盘SpaceX贸易化教悔，咱们觉得若国内可回收火箭时刻得以冲突，火箭复用或带动卫星辐射本钱着落，从而推动国内卫星辐射节律提速拐点渐行渐近。
资源角逐尖锐化，为何天际成兵家必争之地？天际卫星基础设施的“频轨资源排他性”和“行业国际把持性”决定了其在大国科技竞争中“先到先得”和“赢者通吃”的特征。全球资源最优的近地轨兴味论卫星容量总量有限，面前全球在运领域已达到1.4万颗，全球轨说念资源竞争正进入尖锐化阶段，荒谬是更低时延、更广应用的低轨通讯卫星领域，相较于导航/风物/遥感等中高轨运行卫星，需求数量更大、供给尚未饱和，通讯卫星或是畴昔一段时候卫星轨说念资源的争夺主力，推动卫星商场领域从数十MW级迈向百MW、GW级。更耐久来看，天际算力本质上是“资源之争”，跟着大地AI数据中心建设饱和、隐性本钱举高，天际有望相接溢出的算力需求并齐全非线性增长，其上风在于光照资源无尽+无路条等隐性用度+辐射时刻逾越后的领域经济。2025年11月全球首颗AI算力卫星入轨测试到手，畴昔5-10年全球主体或加快AI算力卫星锤真金不怕火考据以及天际数据中心组网建设，在卫星辐射数量普及和单颗卫星功耗普及的双重推动下，AI算力卫星有望在中耐久推动卫星商场领域从GW级进一步迈向百GW级，卫星的扮装从“天感地算”最终迈向“天基主算”，算力卫星或替代东说念主类成为天际经济的“最坚决脑”。
中国光伏产业能否在天际领域复制大地领域的影响力？太阳能是六合空间中用之连续用之连续的资源，而光伏发电在辐照强度更大、光照小时更长的六合中亦有望进展它的最大价值，成为把持天际领域的能源体式。天际中强辐射、大温差、原子氧等有别于大地的环境要求也给天际光伏时刻取舍规矩了新的规模要求。面前把持大地的N型时刻（非好意思商场）和碲化镉时刻（好意思国商场）在天际中均靠近衰减过快的问题，因此天际光伏时刻面前以三五族砷化镓（非好意思商场）和P-PERC（好意思国商场）为主流。畴昔在卫星辐射领域化时间，卫星降本诉求抓续加多，而主流砷化镓电板在资源敛迹下或靠近“领域不经济”问题，一方面或推动多结砷化镓和聚光砷化镓等升级有盘算的开发，另一方面领有更低本钱、更高能质比且兼容柔性分娩的P-HJT电板/晶硅钙钛矿叠层电板或缓缓浸透。充分的在轨考据是时刻迭代的前提，而低轨卫星相对更短的运行寿命预期使得在大地应用中制约钙钛矿普及的劣势有所平缓，并加快新时刻的考据周期。中国在种种晶硅和钙钛矿光伏电板时刻路子的大地应用中具备完全的产业链影响力，在天际时间，中国光伏产业若能保管这一统帅力，有望成为最能充分受益于全球（不单是是中国）卫星行业加快增长的成长赛说念。
天际光伏，从小众商场走向星辰大海对产业意味着什么？ 面前天际光伏商场领域仅为30MW，产值格外于大地光伏商场的2%，畴昔商场空间增长或有三个可能景色：1）景色一，通讯卫星密集辐射，GW级天际光伏商场对应产值达到大地光伏的40%；2）景色二，算力星座初步组网，10GW级天际光伏商场对应产值或反超大地光伏；3）景色三，算力卫星占据主导，100GW级天际光伏商场推动产值达到快要9倍于大地光伏。在这一商场领域预期下，咱们觉得供应链有几个细分标的将更具需求弹性：
1． 从光伏时刻路子来看，我国锗年产量仅能支抓约300~500 MW/年的天际光伏商场，意味着晶硅、钙钛矿叠层等天际光伏路子有望齐全更大的浸透率增长弹性，并带动相关光伏开辟企业率先走出行业周期。
2． 从供应链步履来看，封装材料作为天际中光伏电板抗紫外和辐射、抗高下温交变、抗原子氧的中枢，其中天际光伏用前板玻璃和胶膜/硅胶的价值量是大地光伏的百倍到千倍，银浆耗量和焊合时刻路子与大地亦有较大远隔。
3． 从太阳翼阵势来看，减重盘算下柔性太阳翼或缓缓替代刚性太阳翼，中枢亦然封装材料远隔，带来UTG玻璃、CPI膜需求从0到1，推动较上述材料传统场景数倍的需求新增量。
航天产业链准初学槛高、导入周期长，关于传统光伏企业、传统材料企业向天际商场跨界，流畅的合作通说念+充分的大地考据+剖析的供货武艺或弗成偏废。行业电板、太阳翼时刻路子在产业领域化加快前夕的剧烈变革，也给新进入者带来了历史性机遇。后续要点温雅企业产业链股权合作动态、天际居品研发节律、大地考据进程和上星考据进展。
问题一：卫星辐射进入加快前夕，行业增长斜率几何？
近日我国一次性向国际通讯定约提交了超20万颗卫星的部署盘算，接近我国已申报体量的一倍和在轨体量的约15~20倍，SpaceX也向好意思国联邦通讯委员会提交了100万颗卫星辐射恳求，全球卫星辐射盘算加快落地。2025年全球新增在轨卫星同增72.5%，在轨卫星总额同增44.4%，基于列国向国际通讯定约申报的卫星部署盘算，若定期落实意味着到2030年全球年卫星新增辐射量或冲突1万颗，若谈判算力卫星部署这一里程碑还有可能提前齐全。复盘SpaceX贸易化教悔，咱们觉得若国内可回收火箭时刻得以冲突，火箭复用或带动卫星辐射本钱着落，从而推动国内卫星辐射节律提速拐点渐行渐近。
全球卫星辐射数量再立异高，轨说念资源恳求量指数级增长
全球卫星辐射正在向高密度、领域化发展迈进。从年辐射量维度来看，2025年全球卫星辐射数量再创历史新高，全年全球新增在轨卫星数量4330颗，同比增长72.5%，其中好意思国、中国永诀辐射了3238、377颗，位列新增辐射量的第一、第二位。适度2025年末，全球在轨卫星总额累计约1.4万颗，同比+44.4%，其中好意思国、中国永诀在轨9790、1467颗，雷同位列在轨卫星数量的第一、第二位。
从卫星辐射盘算来看，轨说念资源恳求量也正以指数级增长。全球卫星轨说念资源申报由国际通讯组织ITU负责审核不停，2020年5月好意思国星链名目率先向ITU申报了 4.2 万颗卫星部署盘算，拉开了卫星申报的“万颗时间”。紧随其后在2020年9月中国星网便申报1.3万颗（GW-1/GW-2星座永诀6080/6912颗）部署盘算；而后在2023年8月、2024年5月中国垣信卫星、蓝箭航天永诀申报了千帆星座1.5万颗和鸿鹄-3星座1万颗部署盘算。2025年12月，中国再次一次性新增申报了20.3万颗卫星频轨资源恳求，其中新成立的雄安无线电频谱开发愚弄和时刻立异相关院申报19.34万颗，其余恳求来自中国挪动（2664颗）、上海垣信（1296颗）、国电高科（1132颗）等。2026年1月底，SpaceX向好意思国联邦通讯委员会（FCC）提交了100万颗卫星辐射恳求；紧随其后在2026年2月初，Starcloud向FCC提交了8.8万颗卫星辐射恳求；全球轨说念资源恳求量指数级增长。
卫星辐射具备辐射时候窗口。字据ITU章程，轨说念资源申报方须在获取星座许可后的7年内辐射第一颗卫星，不然许可自动失效；并需在辐射第一颗卫星后的2/5/7年内完成辐射申报卫星总额的10%/50%/100%，若无法骄矜将对许可领域进行削减。上述轨说念资源恳求（中国两大星座+好意思国星链）若定期落地意味着到2027年全球年卫星辐射量（不谈判好意思国算力星座）或接近6，000颗，到2030年或冲突1万颗，其中国内轨说念资源恳求对应2027/30年的年新增辐射需求接近1，000/6，000颗；若算力星座有望落地，或将于27年运转放量，对应2027/30年进一步新增1万/8万颗，统共全球年卫星辐射量达1.6/9.1万颗。因此，咱们看好中国两大星座和好意思国星链定期落地，组成短期新增卫星孝顺的主力；耐久有望随2027年SpaceX运转用星舰大齐量辐射解脱运力，大功率、高数量的算力星座组成新增长极。
可回收火箭时刻的锻练将有望为卫星辐射带来“加快度”
好意思国仍是面前全球卫星辐射的主要力量，适度目前累计辐射卓绝1万颗卫星，2025年单年新增入轨3238颗；而与之对比中国适度目前在轨卫星数量约1500颗，2025年中国星网、垣信卫星单年辐射量统共仅162颗。中好意思卫星辐射节律的互异从2019年后运转拉大，这与好意思国SpaceX可回收火箭时刻的贸易化节点密弗成分。
SpaceX在往时十年通过可回收火箭时刻，率先齐全卫星辐射降本和辐射常态化。SpaceX在2015岁首次齐全火箭可回收（猎鹰九号），2017年单年回收到手率达到100%标识着时刻基本锻练，一级火箭的相通愚弄带动卫星单公斤辐射本钱从8-10万元/公斤着落至1.4~1.8万元/公斤（vs我国2024年卫星辐射本钱7.5万元/公斤，字据国星宇航招股书），推动SpaceX卫星辐射的领域化和活水线化，并获取了NASA的批量化订单。SpaceX从2020年起年卫星辐射数量从双位数跃升至三位数，并从2021年起跃升至四位数水平，可回收火箭时刻锻练推动SpaceX卫星辐射频率与领域在短短5年内非线性增长。
我国其时尚星辐射一定程度上受制于火箭运力，可回收火箭若考据到手，我国卫星辐射亦有望获取加快度。中国星网、垣信卫星面前已入轨的卫星一说念使用的是国度队长征系列火箭辐射，因此每年的入轨量取决于国度队火箭制造产能、辐射工位辐射频次、单箭载荷等抵制，亟需民营企业力量撑抓卫星辐射盘算的加快。比如，垣信卫星原盘算2025年底前完成第一代（GEN1）648颗卫星组网任求齐全区域汇集袒护、2027年底前完成第二代（GEN2）648颗卫星组网任务达周密球袒护盘算，但截止2025年末累计入轨量仅108颗，盘算完成率不及20%。为缓解运力瓶颈，垣信卫星在2025年8月面向2026年的“一箭十八星”供应商招标盘算中初次准许民营火箭三巨头（蓝箭、天兵、中科宇航）入围。同期，火箭能否可回收也显耀影响卫星辐射的经济性（可回收的一级火箭，占到火箭全体造价的60%），因此垣信在2025年8月此次招标中，对入围民营供应商的禀赋要求补充要求“在2025年内齐全年内可回收火箭箭型完成首飞”。咱们磋商畴昔几年我国可回收火箭时刻将迎来多个考据节点，若我国可回收火箭考据到手，也可能意味着卫星批量化入轨时间行将降临。
问题二：轨说念资源角逐尖锐化，为何天际成兵家必争之地？
天际卫星基础设施的“频轨资源排他性”和“行业国际把持性”决定了其在大国科技竞争中“先到先得”和“赢者通吃”的特征。字据国际电信定约（ITU）的章程，卫星轨说念和通讯频率资源罢免“先到先得”原则，全球资源最优的近地轨兴味论卫星容量总量有限，面前全球在运领域已达到1.4万颗，全球轨说念资源竞争正进入尖锐化阶段，荒谬是更低时延、更广应用的低轨通讯卫星领域，相较于导航/风物/遥感等中高轨运行卫星，需求数量更大、供给尚未饱和，通讯卫星或是畴昔一段时候卫星轨说念资源的争夺主力，推动卫星商场领域从数十MW级迈向百MW、GW级。更耐久来看，天际算力本质上是“资源之争”，跟着大地AI数据中心建设饱和、隐性本钱举高，天际有望相接溢出的算力需求并齐全非线性增长，其上风在于光照资源无尽+无路条等隐性用度+辐射时刻逾越后的领域经济。2025年11月全球首颗AI算力卫星入轨测试到手，畴昔5-10年全球主体或加快AI算力卫星锤真金不怕火考据以及天际数据中心组网建设，在卫星辐射数量普及和单颗卫星功耗普及的双重推动下，AI算力卫星有望在中耐久推动卫星商场领域从GW级进一步迈向百GW级，卫星的扮装从“天感地算”最终迈向“天基主算”，算力卫星或替代东说念主类成为天际经济的“最坚决脑”。
近地轨说念资源先到先得，总容纳领域受空间、干与、安全等多重因素制约
天际空间资源尚无国界之分，但卫星轨说念资源连合在特定高度、特定轨迹上，资源抵制决定了卫星轨说念之争是零和博弈。
1． 一方面，为了躲闪地球辐射带，近地卫星连合在特定高度区间的中、低、高轨说念区域内。字据Hytera，从物理敛迹看，地球近空间并非均匀可用。地球周围存在由高能带电粒子组成的范艾伦辐射带，分为内、外两层（其中内、外辐射带高度永诀为1500-5000公里、13000-20000公里）。航天器若耐久运行于辐射带内，将对电子器件和结构材料形成显耀毁伤，因此卫星泛泛取舍部署在辐射带表里层的相对安全区间运行，包括离地500~1500公里的低轨LEO、离地5000~13000公里的中轨MEO、以及离地>20000公里的高轨HEO。
2． 另一方面，取决于卫星的功能定位，近地卫星沿着特定的轨说念倾角往复运行。1）倾角为0的地球同步轨说念（高轨说念）：轨说念面与赤说念面重合，倾角为0；地球静止轨说念（GEO）是地球同步轨说念的特殊体式，卫星绕行周期即是一个恒星日（23小时56分4秒），从大地不雅察静止不动。2）倾角90度的极地轨说念：轨说念倾角接近90°，星下点可随处球自转齐全对全球的袒护。3）太阳同步轨说念（低轨说念）：其轨说念平面进动角速率与地球绕太阳公转角速率一致，使卫星在交流纬度上空永恒保抓固定确当地太阳时，从而获取剖析光照要求。晨昏轨说念是太阳同步轨说念的特殊体式，卫星经过赤说念时对应当地约6时和18时，轨说念面和地球晨昏线永恒近似重合，卫星简直永沐阳光，以得到充足抓续的能源供给。
低轨承载武艺与优质轨说念资源自然有限，“先到先得”原则下各方竞相霸占轨说念资源。字据国际相关估算，低轨卫星表面最大容纳量约为10-15万颗，名义上看面前仍存在约80-90%的可用低轨空间（面前低轨在轨数量约1万颗）。关联词，受卫星任务属性和轨说念功能分化影响，特定轨说念的实践可部署数量较低。以晨昏轨说念（SSO）为例，其可承载领域仅为数千颗卫星（在50、30km安全间距假定下，可承载上限约为3600、9600颗）。此外，谈判在实践工程实践中，频谱和谐难度、碰撞与碎屑风险已成为重要瓶颈，尤其小于600km轨说念的黄金高度较拥堵，一朝发生级联碰撞，特定轨说念可能数百年弗成再次使用。在ITU规定框架下，若先驱通过申报与实践部署已在特定轨说念面和频段形成事实占用，其后者需讲明不存在无益干与方可部署，进一步强化低轨资源的先发排他性。
通讯卫星是短期争夺要点，风物、导航、遥感等传统应用已趋饱和
全球卫星体系已形成以通讯、导航、遥感、风物为主的多元应用神态。适度2025年底，全球在轨卫星总额已达1.4万颗，其中通讯卫星数量占主导（1.04万颗），导航、遥感、风物卫星永诀在轨几十到数百颗不等。2026年全球卫星辐射延续高位增长态势，仅在前两周（适度2026年1月11日）新增辐射的卫星数量就接近百颗，其中通讯卫星占比卓绝70%。
不同卫星应用对袒护范围和时效性要求有所互异，面前导航、遥感、风物卫星商场空间已相对饱和且主要依托竞争不热烈的中高轨资源，而低轨通讯卫星商场仍康庄大道，成为全球竞争焦点。咱们对种种型卫星从需求领域和增速由低到高进行排序：
1． 风物卫星（个位数-数十颗/座）：全球累计在轨近五十颗，采用高下协同模式，需求已趋于剖析。在风物领域，高轨GEO卫星通过一丝卫星即可齐全对固定区域的分钟级一语气不雅测，低轨卫星则用于补充全球袒护与三维剖面数据，因此全体需求领域有限。目前，寰宇风物组织和谐构建的全球风物监测体系，主要由6颗地球静止轨说念卫星散布在不同经度耐久值守，齐全对全球主要区域的基础监测。在此框架之上，列国进一步部署本国自主风物卫星星座，以普及原土及周边区域的不雅测频率、分辨率和数据可控性。1）好意思国（GOES系列）：4颗在运（GOES16-19）；2）中国（风浪系列）：高轨GEO卫星主要承担全天候区域风物不雅测（如风浪-2/4系列），低轨极轨卫星（如风浪-1/3系列）用于全球袒护与高纬度补充。适度2025年底，共有9颗风浪风物卫星在轨，我国成为全球独一同期运行晨昏、上昼、下昼和歪斜4条近地轨说念民用风物卫星的国度。3）欧洲（Meteosat系列）：在轨卫星3颗，提供欧洲及非洲地区的一语气风物监测，结合极轨卫星MetOp系列增强高纬度不雅测武艺。
2． 导航卫星（几十颗/星座）：全球累计在轨数百余颗，中轨说念主流成立，虽就怕刻迭代但需求总领域已趋于剖析。导航卫星以提供高精度定位、导航与授时行状为中枢，中轨说念在袒护范围、星间几何结构与系统本钱之间齐全了最优均衡，因而成为全球主流导航系统的尺度成立。从物理学角度，齐全全球一语气袒护约需10颗卫星；实践工程中，为确保多星可见性、普及定位精度，并增强系统冗余与抗干与武艺，锻练导航系统泛泛将星座领域普及至24颗以上（其中24颗卫星作为主要袒护星，剩余用于精度优化、在轨备份及分层组网等）。典型名目包括好意思国GPS（31颗在轨，新一代GPS III/IIIF卫星要点普及信号功率、使用寿命、抗干与武艺及民用精度，全体星座领域保抓剖析）、中国北斗三号（35颗在轨，包括30颗组网+5颗锤真金不怕火，组网遴荐24颗中轨为主+3颗地球静止+3颗歪斜地球同步多轨交融模式）、和欧洲Galileo（30颗在轨）。
3． 遥感卫星（个位数-数百颗/星座）：全球累计在轨六百余颗，以太阳同步轨说念为主，贸易高频遥感推动需求领域由单星/小领域向高频星座化连续增长。遥感卫星的中枢任务是对地不雅测，其需求量由重访周期（团结地区被再次不雅测的时候终止）决定，重访周期越短，所需卫星数量呈非线性飞腾。传统政府级遥感系统（如资源普查、环境监测等）以剖析性与数据一语气性为主，泛泛遴荐一丝卫星+长周期重访模式，代表性系统包括好意思国Landsat系列（历史上多星辛苦运行，共辐射过7颗）和欧盟Sentinel-2（A/B双星构型，5天重访，2024年加入C星）。贸易级高频遥感则以逐日乃至小时级重访为盘算，行状于国防谍报、灾害监测等场景，通过大领域星座部署齐全时候分辨率的跃升，卫星数量可达数百颗。典型贸易遥感名目包括1）好意思国：Planet Labs（面前200+颗在轨），现全球陆地逐日成像，并在要点区域具备更高重访频率。BlackSky盘算在2027年傍边推出AROS系列卫星，通过多光谱、大面积不雅测平台加强对大领域区域的泛泛监测。2）中国：吉林一号2024年底已齐全117颗卫星在轨运行，可对全球苟且地点齐全每天38-40次重访，盘算2027年底前齐全300颗卫星在轨。中国四维积极建设“中国四维新一代贸易遥感卫星系统”，空间段盘算辐射28颗卫星。3）欧洲：除政府主导的Sentinel系列外，贸易公司如Airbus、ICEYE（SAR）正推动高分辨率与高频不雅测武艺建设。
4． 通讯卫星（数千-万颗/座）：全球累计在轨1.04万颗，从一丝高轨走向大领域低轨，需求量级由个位数跃迁至万级。
1） 传统高轨（地球静止轨说念GEO）通讯卫星单星袒护范围极大，表面上仅需3颗即可齐全除南北极外的全球袒护，但高轨说念下信号来去时延和链路损耗较大，时时彩难以撑抓实时宽带与高隐晦业务。低轨通讯卫星相较于高轨通讯卫星具备三大上风：
1.1）低轨卫星通讯单跳时延（信号从大地辐射到卫星，再从卫星复返大地的来去时候）泛泛抵制在数毫秒级别，远低于地球同步轨说念的数百毫秒，因此能很好支抓自动驾驶协同、辛苦医疗、工业抵制等低时延敏锐业务。
1.2）低轨卫星微型化、尺度化程度高，可通过批量制造与密集组网形成系统级高通量，数千至数万颗卫星组成的星座在总体隐晦武艺与单元带宽本钱上彰着优于传统高轨单星体系。
1.3）跟着卫星直连结尾加快鼓舞，低轨卫星可在特定频段与普通消费级结尾（如卫星直连手机）径直通讯，突显低轨轨说念与Ku/Ka等高价值频谱资源的重大性。
2） 随云计较与工业互联网演进，卫星通讯体系加快向低轨迁徙，低时延+高容量撑抓需求。其中，低轨窄带通讯领域（IoT/短信/语音）卫星数量较少，典型代表为Iridium铱星，由66颗低轨卫星组成；而低轨宽带通讯（卫星互联网）场景下，星座领域需普及至数千至数万颗。
3） 低轨宽带卫星星座进入领域竞赛阶段。
1． 好意思国：以SpaceX的Starlink（星链） 为代表，好意思国已率先完成低轨宽带星座的工程化落地。以SpaceX Starlink为例，适度目前在轨卫星数9447颗，FCC1月9日批准其新增二代Gen2 Starlink辐射盘算，新增辐射领域授权总额达到15，000颗；
2． 中国：目前主要形成千帆、中国星网、鸿鹄星座，盘算辐射量为1.5、1.3、1万颗；适度2025年12月，千帆、中国星网在轨卫星永诀齐全108、136颗，鸿鹄齐全一丝锤真金不怕火星。2026年1月9日，中国最新申报CTC-1/CTC-2等十余个卫星星座盘算，总额达20多万颗。
3． 欧洲：推出IRIS2旗舰盘算，旨在普及通讯安全、保险政府与民用宽带行状武艺，盘算在2030年前后插手运营（282颗卫星）；此外，欧洲Eutelsat OneWeb已部署654颗低轨卫星及35颗GEO卫星，目前正在鼓舞Gen-2盘算，Eutelsat OneWeb磋商畴昔几年进一步部署数百颗更新或增强版卫星。以SpaceX Starlink为例，适度目前在轨卫星数9，447颗，FCC1月9日批准其新增二代Gen2 Starlink辐射盘算，新增辐射领域授权总额达到15，000颗。
中好意思对比来看，中国导航、遥感、风物卫星自主体系已构建完成，通讯卫星是下一步补短板要点。好意思国历史上在全球卫星发命中占主体，适度2025年底占全球在轨卫星总额约70%。比年来，中国卫星辐射数量快速增长，在导航（北斗）、遥感温暖象卫星领域建立了自主体系，中好意思对比来看，上述卫星的数量已追平以至赶超好意思国，但在通讯卫星领域中国布局领域仍远远逾期：中国通讯卫星数量目前在轨数近五百颗v.s． 好意思国星链在轨接近万颗。比年来，中国在大领域通讯卫星的盘算方面加快补缺，除了往时几年已申报的千帆、中国星网、鸿鹄三大万颗级星座组网盘算，最新申报近20万颗超大领域新增通讯卫星星座盘算。
AI算力卫星才是星辰大海，天际是AI竞赛的终局战场
算力卫星有望推动卫星单星功耗再上一个台阶。传统通讯、风物、导航、遥感卫星的需求领域在万颗、数十到百余颗、百余颗、数百到千余颗量级，单星功率在个位数到几十kw量级，全体拉动的卫星功耗至多在百兆瓦水平。而跟着大地资源的日渐饱和，天际空间或成为相接AI算力需求的新出口：一颗英伟达GB300芯片的功率是1.4kW，典型的8卡机柜整机功耗达到14kW，而Blackwell和Rubin等架构采用NVL72和NVL144架构，功率高达132、240kW，算力卫星的单星功率或雄伟于传统卫星。
天际算力正从构想走向行动，AI算力卫星或将拉动卫星需求再上一个台阶。英伟达CEO黄仁勋将AI算力卫星称为 “AI工场的终极阵势”，2025年11月2日，英伟达被投初创公司Starcloud的Starcloud-1卫星搭载着英伟达H100 GPU辐射入轨，并在轨说念上到手跑通AI大模子，成为首个进入天际的AI行状器，宣告天际算力的可行性。紧随其后，11月4日Google秘书“逐日者盘算”，2027年将与Planet Labs合作辐射首批两颗锤真金不怕火卫星用于测试天际散布式AI任务可行性。2025年11月14日，马斯克初次提倡依托“星舰”和“星链V3卫星”部署100GW级分散式集群太阳能AI卫星的构想。2025年11月27日，由北京市科委等部门发布在700-800公里晨昏轨说念建设运营卓绝千兆瓦功率的连合式大型数据中心系统盘算。 12月，马斯克进一步上修盘算，提倡每年齐全500GW天际算力的远期愿景。咱们汇总各主体算力卫星的发展盘算，磋商2025-27年将是锤真金不怕火卫星密集辐射期，论证天际算力的可行性；到2028-30年起运转推动GW级算力卫星数据中心密集组网。
天际AI算力时间离咱们还有多远？要让AI天际算力从遐想走向现实，摆在目下的还有两个问题需要谋划：1）需求侧：天际算力相较于大地算力的建设真谛是什么？2）供给侧：大领域算力卫星组网/建设是否具备工程可行性？
需求侧：奈何勾搭天际算力的发展必要性？本质是“资源之争”。
1． 大地的“有限能源”vs天际的“无尽能源”：面前主流的大地算力供电体式遴荐化石燃料如煤炭、石油、自然气等，资源终归有限，而资源无尽的光伏、风电由于在大地环境受到大气层经受散射温暖象欢欣不剖析性影响，无法得到最大化愚弄。而在天际环境中，卫星在光照时段的太阳辐射经受剖析，辐射强度是大地环境的137%，光照小时是大地环境的4~6倍，天际算力有望开脱大地能源资源敛迹的枷锁。
2． 大地的“领域不经济”vs天际的“领域经济”：从本钱角度来看，在面前近2万东说念主民币/kg的辐射本钱下，咱们估算面前天际算力的CAPEX约为大地算力的4x（大地基准517亿好意思元/GW）；若畴昔卫星齐全“航班化”辐射，叠加“一箭多星”遐想推动辐射本钱着落至SpaceX愿景的约550~600东说念主民币/kg，这一领域经济有望推动远期天际算力的CAPEX着落近七成，格外于大地算力CAPEX的不到2x。与此同期，大地算力受制于地皮资源、并网接入、环保要求等诸多抵制，可能跟着算力中心的抓续建设进入领域不经济的阶段：目前北好意思电力最高负荷约750GW，若数据中心每年新建100GW意味着好意思国需要在7~8年时候里“再造一个电网”，其难度无庸赘述。而咱们基于卫星安全间距和低轨空间容量估算，基于团结模式的卫星不错将安全间距压缩至10km傍边，开释出10TW以上的低轨算力容量，以100GW/年的辐射领域填塞辐射100年，且天际空间中不存在隐形建设本钱边缘普及和领域不经济的问题。
供给侧：每年100GW天际算力中心建设，到底是天马行空如故事在东说念主为？目前全球大地数据中心年建设量在小几十吉瓦的领域，马斯克“每年100GW天际算力”的愿景初看仿如果“天马行空”，但如果仔细想考假定要求：马斯克在近期提倡了畴昔三到四年内SpaceX 星舰（Starship）将齐全每小时辐射一次，以至更高频率。SpaceX在好意思国目前领有统共五个在运和在建辐射工位（范登堡空军基地SLC-4E/SLC-6，肯尼迪航天中心LC-39A，卡纳维拉尔角天际军基地SLC-37/SLC-40），2H26-2028年在建工位将缓缓投产。这也意味着，若齐全每个基地每小时辐射一次，SpaceX有望齐全每年4.38万次辐射。谈判到单趟星舰载荷100~150吨，基于通讯卫星吨位和功耗的教悔假定15W/kg，咱们测算算力卫星对应29W/kg，对应单趟星舰运送卫星功耗3~4.5MW，每年4.38万次辐射可对应齐全每年131~197GW的算力入空武艺。每年100GW天际算力中心的盘算或并不“天马行空”，也许是“事在东说念主为”。
综上，跟着全球AI算力需求的抓续扩展，大地资源敛迹和建设瓶颈关于好意思国商场来说可能组成算力敛迹的硬瓶颈，催生天际计较的新需求。咱们磋商到2030年全球AI数据中心年建设量在乐不雅情形下有望达到百吉瓦级别，若其中5~10%的算力部署在天际，就会带来十吉瓦级别的算力卫星需求，是面前传统卫星需求的十倍到百倍。向更远期瞻望，卫星从天际数据转发的“中转站”向撑抓天际经济的“地外大脑”升级，进一步盛开天际AI经济的规模。在畴昔，天际AI算力或将不仅是大地资源靠近紧缺后算力部署体式的灵验补充，AI时刻的发展也有可能盛开天际资源应用的新场景，畴昔的某天，卫星计较模式从“天感地算”迈向“天数天算”、“地数天算”、“天基主算”，AI若替代腾贵稀缺的宇航员资源成为天际经济的引擎和大脑，或将盛开天际算力需求的天花板，卫星功率需求有望从百兆瓦迈向百吉瓦。
问题三：中国光伏产业能否在天际领域复制大地领域的影响力？
太阳能是六合空间中用之连续用之连续的资源，而光伏发电在辐照强度更大、光照小时更长的六合中亦有望进展它的最大价值，成为把持天际领域的能源体式。天际中强辐射、大温差、原子氧等有别于大地的环境要求也给天际光伏时刻取舍规矩了新的规模要求。面前把持大地的N型时刻（非好意思商场）和碲化镉时刻（好意思国商场）在天际中均靠近衰减过快的问题，因此天际光伏时刻面前以三五族砷化镓（非好意思商场）和P-PERC（好意思国商场）为主流。畴昔在卫星辐射领域化时间，卫星降本诉求抓续加多，而主流砷化镓电板在资源敛迹下或靠近“领域不经济”问题，一方面或推动多结砷化镓和聚光砷化镓等升级有盘算的开发，另一方面领有更低本钱、更高能质比且兼容柔性分娩的P-HJT电板/晶硅钙钛矿叠层电板或缓缓浸透。充分的在轨考据是时刻迭代的前提，而低轨卫星相对更短的运行寿命预期使得在大地应用中制约钙钛矿普及的劣势有所平缓，并加快新时刻的考据周期。中国在种种晶硅和钙钛矿光伏电板时刻路子的大地应用中具备完全的产业链影响力，在天际时间，中国光伏产业若能保管这一统帅力，有望成为最能充分受益于全球（不单是是中国）卫星行业加快增长的成长赛说念。
天际光伏：贸易航六合新的基荷电源，强辐射、大温差决定时刻路子
有别于大地领域光伏“新兴能源”的定位，光伏在天际领域已是完全的主力能源。与大地环境比较，在天际环境中太阳光谱不再受到大气层中水蒸气、臭氧、气溶胶的经受散射影响，太阳辐照强度从大地的1000W/m2（尺度光谱AM1.5）普及37%至1366.1W/m²（AM0）。此外，跟着背光时候的谴责、天气速即性的去除，天际环境中太阳能的愚弄小时从大地环境的1000~2000小时普及4~6倍至5800小时（LEO轨说念）~8760小时（GEO轨说念）。
与大地环境中追求度电本钱最优的单一准则不同，天际环境高能辐射、顶点高下温轮回、原子氧腐蚀三大挑战为光伏时刻路子的取舍规矩了多重规模要求，收缩了可取舍时刻路子的范围：
1． 高能辐射（高能粒子轰击）全体对薄膜路子影响更小，但制约了N型硅的天际应用。在大地环境中，大气经受了99.9%以上的低级六合射线和太阳高能粒子，最终到达大地的辐射通量极低。在天际环境中，质子、电子等多种带电高能粒子组成天际辐射，且跟着轨说念高度加多辐射强度也在加多，LEO低轨位于地球高层大气和内范艾伦辐射带之间，GEO高轨位于内辐射带和磁层之间，承受的六合射线通量最高可达LEO低轨的六倍。字据好意思国航空航天学会（AIAA）现行S-111尺度，天际光伏电板需承受1e13 @3 MeV p+/cm2（质子口径） 和1e16 @ 1 MeV e-/cm2（电子口径）的辐射量。关于晶硅路子而言，天际的高能粒子（尤其是质子）轰击下硅原子会被撞离晶格位置形成残障，这种残障关于空穴（N型少子）的拿获相等大，从而导致在往时的实证中N型硅在天际中的寿命衰减远快于P型。而关于薄膜路子而言，一方面其自身结构关于残障的容忍度高于晶硅，且更薄的经受层意味着更短的载流子扩散长度，快乐飞艇app亦谴责了残障关于电流穿越的影响。
2． 顶点高下温轮回的挑战加重碲化镉路子挑战，对钙钛矿而言是一个硬币的两面。光伏电板的实践性能取决于开路电压 （Voc）、短路电流 （Jsc）、填充因子 （FF） 和功率调养效果 （PCE），而系数这些参数齐与温度相关，对工况温度的大范围偏移齐会导致效果出现波动以至加快衰减。在大地环境中，光伏电板的运行工况一般为-20/+70℃，大地光伏在进行主流IEC认证时温度工况一般也不会卓绝-40/+85℃（IEC 61215）。与之对比，在天际环境中，LEO低轨航天器每90分钟绕行地球一周，对应年6000次阳光照耀加热阶段+地球暗影冷却阶段，永诀对应约-65/+125℃的温度；GEO高轨航天器在每年春分和秋分期间（各45天）每天会被地球逃匿70分钟，意味着每年90次在-196/+128℃的温度之间进行轮回，较LEO低轨环境挑战更大。NASA指出军用/天际认证部件需具备在-55°C至125°C温度范围责任的武艺。顶点高下温轮回给光伏材料带来两大挑战：
热机械疲顿问题关于各层材料热扩展系数互异大的碲化镉（基板为玻璃，导电层为薄膜层）和晶硅（硅片和勾搭硅片的金属汇流热扩展系数互异导致焊点疲顿断裂，EVA等团聚物封装材料高下温脱层问题）更为致命；
高温热剖析性问题关于碲化镉来说最难克服，真空环境中镉原子碰到高温会较快挥发，从而抵制其寿命，关于钙钛矿而言也需要将材料体系由有机/无机杂化篡改为全无机体系（有机因素的气化分解问题在天际环境中会加重）。
甲之砒霜，乙之蜜糖。在天际高温要求下，荒谬是钙钛矿和砷化镓电板反而还能展现出一定的自缔造武艺（高温促使材料里面受损的原子、离子再行陈设，从而排斥高能粒子撞击产生的晶格残障，又称退火效应），而CIGS的自缔造武艺相对较弱，晶硅简直不具备自缔造武艺。这也使得钙钛矿和砷化镓在天际应用中具备更大的需求空间。
3． 原子氧腐蚀问题强化了封装材料的重大性。空间原子氧即氧分子在紫外线的光致分解作用下形成，是LEO大气中最主要的因素。字据上海卫星，在400km的轨说念高度上，空间原子氧的含量以至卓绝了90%。LEO原子氧通量的密度不错达到1013~1016atom/（cm2•s），与卫星相对动能可达5eV，且由于能量卓绝很多分子的键能，因此可能碎裂化学键，导致材料名义被腐蚀。搞定原子氧腐蚀问题，封装材料是重中之重；此外，原子氧腐蚀关于遴荐柔性基板的柔性电板路子影响大于遴荐特种玻璃封装的刚性电板路子。
基于上述规模要求，天际光伏时刻路子取舍在航天往时几十年的发展中经验了从N型硅到P型硅再到砷化镓的路子演变。行业时刻路子的发展经过最运转是晶硅N型（如好意思国NASA、中国东方红），其后全球航天工程领域在60年代缓缓形成天际质子辐射导致的P型硅电板衰减远小于N型硅电板的共鸣，好意思国转向砷化镓+P-PERC路子（starlink），中国转向砷化镓路子（最近十几年来，我国在神舟、嫦娥、天舟、玉阙、天问、北斗等航天遨游物上广博运转使用刚性三结砷化镓电板、半刚性三结砷化镓电板、柔性三结砷化镓电板），CIGS和碲化镉在早年的测试中就因为调养效果低于主流时刻、耐高下温交变武艺弱等因素被淘汰。
1． 在中国商场，剖析、可靠、可考据的三五族多结砷化镓电板是面前天际光伏时刻的完全主流，其上风包括30%+的调养效果、15年的运行寿命、抗辐照和耐高温性能等。国内主流太阳翼厂商包括电科蓝天，银河航天、德华芯片等。字据电科蓝天招股书，公司2024年太阳电板阵销售收入11.1亿元，为144个航天器提供了配套宇航电源系统，国内商场袒护率约50.5%，基于此咱们估算国内2024年太阳电板阵商场全体领域为22亿元。其中，砷化镓电板约占太阳电板阵本钱的50%~70%，对应砷化镓天际电板商场领域约11~16亿元。
2． 在好意思国商场，NASA的专用航天器于今仍沿用了砷化镓路子。但关于SpaceX的贸易卫星来说，砷化镓电板的主要原材料镓和锗在好意思国齐属于稀缺资源，荒谬是锗矿在好意思国从1980年代运转就鲜少开采，出于供应链安全和领域效应试虑，SpaceX的天际光伏时刻路子向晶硅聚焦。尽管P-PERC电板唯有约17%的AM0效果（vs三结砷化镓30%+）和3~5年的LEO在轨寿命（vs三结砷化镓10~15年），但是晶硅是工业品而非资源品，因此推动了其在好意思国贸易航天光伏系统中的大领域推论，且SpaceX低轨卫星较低的寿命预期（遐想寿命5年）也提高了P-PERC路子的商场领受度。基于SpaceX当昨年辐射量约3000颗，单颗卫星造价50~100万好意思元，假定其中太阳电板阵占比5~10%，咱们估算对应P-PERC天际电板商场领域约5.2~21亿元。
3． 在欧洲商场，主要卫星企业如Airbus、Thales等雷同遴荐三五族多结砷化镓作为主要的天际光伏时刻取舍。德国企业Azur Space是欧洲主力的太阳翼供应商之一，适度目前已为卓绝2500个航天器提供了统共卓绝11MW的太阳能电板阵，提供效果高达30%的三结砷化镓电板居品和效果高达32%的四结砷化镓电板居品。
卫星降本诉求推动天际光伏时刻向更高效果、更低本钱标的发展
跟着卫星辐射的领域化，卫星本色降本和太阳翼降本诉求或愈加伏击。字据电科蓝天招股书，与国内低轨通讯卫星1500万元的单星本钱比较，SpaceX星链单颗卫星制形本钱仅50~100万好意思元，格外于国内卫星造价的四分之一到二分之一，较低的本钱为全球贸易航天卫星厂商设定了追逐盘算。跟着卫星领域化辐射时间的渐进，卫星降本诉求抓续提高。其时尚星辐射本钱中，火箭运送本钱占比67%，畴昔卫星辐射一方面将通过齐全一级火箭可回收推动运送本钱着落，另一方面跟着运送本钱占比谴责、卫星本色降本的重大性也将缓缓普及。咱们假定2027~29年辐射本钱对标SpaceX Falcon 9和 Heavy，卫星在单体本钱不变的情况下质地增长至500/1000kg，则辐射本钱占比谴责至42%/41%。卫星本色本钱中，若不谈判灵验载荷（比如天线系统和转发器系统）以及总装测试本钱，卫星电源系统占到了卫星平台本钱的20%+，其中太阳翼系统占到电源系统本钱的70%傍边（其余为空间蓄电板和电源抵制器本钱，字据电科蓝天招股书），是本钱占比最大的科目之一。因此太阳翼降本或是畴昔卫星整星降本的重大一环。
面前主流的砷化镓路子降本空间有限，需求加多还可能导致原材料资源瓶颈。字据电科蓝天，跟着卫星辐射领域的增长和分娩工艺优化，公司砷化镓太阳能电板片采购本钱在2023/24年齐全了25.9%/23.6%的着落。咱们磋商往时几年砷化镓太阳能电板展现出的领域降本效应，在畴昔几年或存在回转的风险。目前主流的天际用砷化镓电板遴荐晶格匹配的镓铟磷（GaInP）/镓铟砷（GaInAs）/锗（Ge）三结结构，通过两个隧穿结将三个子电板勾搭组成，分段经受太阳光谱能量。锗作为砷化镓电板外延片助长的衬底，是分娩砷化镓电板的必要耗材。字据SSM，全球锗资源储量有限，地壳含量仅约为0.0007%，目前已探明储量仅8，600吨，好意思国、中国、俄罗斯永诀占3870、3526、860吨；字据安泰科，中国锗金属2025年产量约225吨，下贱需求主要包括光纤通讯（35%）、空间砷化镓（15%）等，若我国卫星辐射量从面前的~365颗/年增长至10，000颗/年，即使基于5kW的单星功耗保守假定，基于50微米厚度的锗衬底假定，咱们按照0.82g/W的锗单耗估算航天对锗的需求将从1.5吨/年增长至40.8吨/年，拉动中国锗需求17%。咱们字据电科蓝天招股书估算，锗片本钱占公司太阳电板阵分娩材料本钱的10~20%，锗本钱的领域“不经济”跟着国内卫星辐射领域的增长或导致砷化镓太阳能电板阵本钱不降反升。
因此，为灵验齐全太阳翼和卫星本色降本，目前行业存在三个并行标的：1）普及砷化镓效果，谴责砷化镓用量；2）使用晶硅、钙钛矿等低本钱太阳翼路子替代；3）推动柔性太阳翼齐全锗替代和减重，谴责辐射本钱。永诀来看：
降本想路1：普及砷化镓效果，谴责砷化镓用量
多结砷化镓和聚光砷化镓齐罢免了通过提高光电调养效果谴责单瓦本钱的想路。而新结构带来新的分娩挑战和工程难度是上述时刻能否领域应用的主要不雅察点：
1． 四结/五结等多结砷化镓：主流的三结砷化镓遴荐镓铟磷（GaInP）/镓铟砷（GaInAs）/锗（Ge）三层结构，在天际环境的光电鼎新效果广博不错达到30.5%+，举例SPECTROLAB（波音旗下公司）的三结钙钛矿不错达到32.1% AM0 BOL效果。四结、五结砷化镓则是在三结的结构基础上加多子电板，以进一步细分太阳光谱、改善电流匹配、普及全体调养效果。字据相关机构和贸易公司的实测数据，四结、五结砷化镓的空间效果不错达到34.3%（NREL和MicroLink）、35.8%（SPECTROLAB），同面积下功率较三结砷化镓高6.8%、11.5%，若不谈判多结的特殊制形本钱，意味着砷化镓电板单元本钱6.6%、10.3%的着落，此外电板效果普及后全体帆板结构也不错作念的更小、带来特殊的太阳翼结构降本。由于四结和五结砷化镓的助长难度和良率较低导致实践本钱加多较多，目前抵制了这一时刻标的的大领域发展。比如目前商用领域中德国的AZUR space、好意思国的RocketLab仍是推出四结砷化镓空间用电板，但效果仍未同三结砷化镓拉开差距（AM0永诀31.8%、30~32%）；五结砷化镓更多是在实验室层面，SPECTROLAB、AZUR以及中科院合作企业开发测试中。
2． 新式聚光砷化镓：聚光砷化镓时刻是通过玻璃或透镜将太阳光汇注到更小尺寸的砷化镓电板上，通过放大镜的旨趣，能成百上千倍减少腾贵砷化镓材料的用量，使系统本钱结构根人性优化。聚光砷化镓早在1998年就曾在NASA的Deep Space1任务上得到过应用。相较于传统平板式砷化镓时刻，聚光砷化镓时刻的天际应用的主要工程挑战来倨傲温散热、瞄准精度、机械结构的更高要求上。
3． 锗衬底替代和镓金属回收：字据三安光电，其创举柔性砷化镓“衬底去除”时刻，一方面柔性砷化镓路子幸免了对腾贵锗衬底的使用，此外还可齐全镓金属高效回收，将吊销衬底中的镓金属单质索要，纯度高达99.9999%，回凯旋果达90%。这一冲突搞定了中枢原料的回收费劲，使柔性电板衬原来钱谴责了30%以上。
降本想路2：使用晶硅、钙钛矿等低本钱太阳翼路子替代
遴荐单瓦本钱仅为砷化镓三分之一的晶硅/钙钛矿电板则是另一个降本想路。尽管单结晶硅或单结钙钛矿的天际调养效果低于主流三结砷化镓（P-PERC、P-HJT、单结钙钛矿和三结砷化镓的商用效果永诀为17.4%、20.0%、19.2%、32.2%），要齐全雷同的供电功率会导致太阳翼结构本钱飞腾和火箭辐射的载荷本钱飞腾（光伏电板效果谴责导致太阳能帆板面积额分量加多），但是光伏电板自身的降本收益雄伟于分量普及的特殊本钱。荒谬是若畴昔向晶硅钙钛矿叠层标的升级，表面效果不错作念到和三结砷化镓一样，齐全太阳翼光伏电板等面积等效替代，在不加多辐射本钱的同期齐全太阳翼大幅降本。
面前晶硅太阳翼路子已在好意思国齐全应用普及，畴昔从PERC升级到HJT不错齐全提效降本。与P-PERC比较，P-HJT一方面在电板结构的调养效果上具备2pct以上的上风（P-PERC 17.4 % vs P-HJT 20.0%），此外HJT硅片的薄片化不错带来特殊的能质比普及、分量着落40~60%的上风（HJT是对称结构+低温工艺因此薄片化不错作念到50-70μm，vs PERC受限于高温制程硅片厚度很难低于130μm）。字据华晟新能源展示材料，跟着HJT硅片厚度从140um减薄到60um，电板片效果衰减仅下滑不到0.6pct，或意味着减薄后的HJT电板片在效果上较P-PERC电板仍有上风。
国内从砷化镓向晶硅/钙钛矿的替代实验进程正在加快。
1） 上海港湾：仍是有4颗卫星钙钛矿在轨考据，其中钧天一号03星搭载的子公司伏曦炘空自主遐想、研发的钙钛矿卫星新材料电板仍是在轨正常运行1年以上。
2） 钧达股份：已收购尚翼光电布局钙钛矿和晶硅钙钛矿叠层以及CPI膜，同期控股收购巡天千河，有望依托巡天千河的卫星整星订单，在2026年密集进行钙钛矿和晶硅叠层的入轨测试。
3） 协鑫光电：2023年12月，蓝箭航天朱雀二号遥三运送火箭捎带协鑫钙钛矿组件辐射起飞，标识着全球初次钙钛矿组件空间搭载锤真金不怕火启动。协鑫光电盘算 2026 年上半年与航天相关机构合作开展高空气球实验，测试钙钛矿组件的耐辐照性能。
4） 光因科技：2024年5月，银河能源航天谷神星一号（遥十二）江南连合区号运送火箭到手将光因科技钙钛矿组件辐射到天际，开启绕地轨说念运行测试。
5） 隆基绿能：2022年将HPBC电板通过神舟十五号载东说念主飞船送入天际完成半年在轨可靠性测试。
{jz:field.toptypename/}降本想路3：推动柔性太阳翼替代齐全减重，谴责辐射本钱
太阳翼全体结构作为卫星载荷的一部分，谴责太阳翼分量从而量入计出辐射本钱亦然卫星降本的一个重大想路。航天器所遴荐的光伏电板阵列主要分为本色装配式和可张开式太阳翼两大类，其中可张开式太阳翼已成为面前中大型航天器电源系统的时刻主流，并可进一步分为柔性和刚性两种类型。其结构泛泛可视为由前盖板、电板片和衬底组成的“三明治”结构：
1． 刚性太阳翼：遴荐蜂窝铝、碳纤维等复合镂空材料，其上袒护光伏电板；
2． 柔性太阳翼：分为全柔性或柔性衬底+刚性电板。1）全柔性愚弄“柔性电板”结合“柔性衬底”齐全果然的全柔性，其先由柔性电板与轻质抗辐射盖板（泛泛为CPI膜或超薄玻璃）、旁路二极管以及互连件组合封装成光伏组件，随后将多个组件串联形成电板串，多组电板串再并联组成完整的太阳翼。2）柔性衬底+刚性电板：关于目前应用最平常的卷曲式或柔性毯状结构，活性光伏层泛泛依托柔性衬底撑抓，其后面集成印刷互连电路；另一种有盘算是在柔性基板上铺设刚性光伏电板片，举例我国的空间站把调养效果高达30%的刚性三结砷化镓和柔性基板进行了结合。
3． 半刚性太阳翼：愚弄框架增强柔性太阳翼得到的半刚性太阳翼。
太阳翼仅~10%的分量来自电板片吸光材料自身，大头来自电板片基底+太阳翼结构。柔性太阳翼改变了电板阵基底和结构撑抓从而齐全减重进而谴责辐射本钱（比功率提高），关于三结砷化镓有盘算，咱们估算柔性比刚性太阳翼不错减重49%大致1.58kg/平，基于10万元/kg的卫星辐射本钱，关于5kW卫星格外于不错简单306万元的辐射本钱，格外于卫星本色造价的21%。此外，柔性太阳翼的可收缩卷绕特质愈加适配一箭多星辐射所需要的火箭里面遐想，此外更轻的太阳翼结构还有助于谴责卫星均衡难度、可适配更大功率的卫星遐想。
在国内商场，字据电科蓝天招股书，目前国内柔性太阳翼主要应用在空间站、邻近空间遨游器及部分卫星，以公司太阳翼销售结构来看2022-24年柔性太阳翼占比在10%以内（其余基本齐是刚性太阳翼，半刚性较少）。诚然我国柔性太阳翼起步较晚，但是发展速率马上，自2023年银河航天的灵犀03星初次将柔性太阳翼用到低轨通讯卫星上后，多颗通讯卫星装备柔性太阳翼，忖度国内在轨遨游总量几十颗。咱们磋商跟着国网星座和千帆星座加快组网和时刻迭代，会推动柔性太阳翼的应用，主要系1）柔性有盘算收纳体积小，适配多星堆叠辐射，加快组网倒逼大领域应用；2）在火箭回收时刻锻练前是高功率 + 本钱敏锐场景的势必取舍。
在国际商场，在星链星座放量之前，柔性太阳翼的应用并顽抗常，仅有国际空间站、哈勃千里镜、EOS-AM、ADEOS-II等航天器遴荐了柔性太阳翼，是特殊航天器的“专用配件”。本质上这些航天器体积和功率需求双高，而刚性太阳翼若进一步扩大面积则难以在火箭整流罩中搁置，因此Starlink通过剪叉杆式柔性太阳翼以最大化多星堆叠辐射的武艺，字据Solestial CTO的解读，StarLink柔性有盘算或是在前盖板用超薄玻璃或Tedlar透明团聚物薄膜，基板使用雷同PTFE涂层的玻璃纤维织物。
大部分天际光伏时刻路子均能支抓柔性化的遐想，但工程挑战程度不同。
1． 砷化镓：无锗衬底路子齐全降本+柔性。通过衬底剥离与复用时刻，将几微米厚的砷化镓电板层从原始锗衬底上剥离并鼎新到柔性金属或有机薄膜团聚物衬底上，原始衬底经粗浅处理后可相通使用。这径直将衬底从“耗材”变为“可相通使用的器具”。一方面不错谴责砷化镓电板分娩本钱，另一方面也齐全了柔性特征谴责单体分量、普及抗形变武艺。字据银河航天《为什么说柔性太阳翼是空间能源金冠上的明珠？》，柔性薄膜砷化镓调养效果高，器件时刻仍是基本锻练，但整机集成应用案例较少，目前处于应用考据阶段。目出路度最初的企业是银河航天和三安光电，其中后者柔性砷化镓已上天锤真金不怕火4年，褪色了刚性砷化镓难适配卷绕太阳翼的问题，且省去锗衬原来钱，可齐全50%以上降本。
2． 晶硅：一定厚度以下的HJT具备可不雅柔性。硅材料在100微米厚度以下自然是具备柔性的，PERC由于高温撑抓和非对称结构，在130~140微米以下的分娩良率和效果就会大幅退化（举例140um厚度的硅片相对比210um厚度的硅片段裂强度谴责~40%，且高温工艺也会导致翘曲严重），无法制成柔性结构。而HJT电板成绩于低温制程和对称结构，不错齐全在60~100微米的分娩以及效果的保抓。目前HJT薄片柔性应用走向领域化还需克服切片良率+电板分娩良率两说念难关，面前字据行业头部企业的分娩教悔上述步履薄片化制程的良率齐在20~30%以下。
3． 钙钛矿：天生适配柔性结构，大地应用仍是运转。钙钛矿电板天生适配柔性结构，其溶液加工、低温制备特质允许在柔性衬底（如金属箔或团聚物基材）上径直千里积，形成超薄、轻量、可周折以至可折叠的器件，目前大地上已有一稔光伏、BIPV等柔性钙钛矿应用场景落地。衬底宽松兼容性使钙钛矿荒谬合适柔性、轻量化应用，而无需像砷化镓需要复杂的异质外延助长工艺。
中国光伏时刻全处所最初，全球影响力有望从大地辐射至天际
效果端，NREL效果图是全球光伏时刻的“金榜”，中国占据晶硅和钙钛矿时刻的效果主导地位，反应了中国光伏从“领域制造最初”向“前沿时刻+领域双最初”的转型。中国在钙钛矿/叠层方面完全最初，钙钛矿相关记录简直被中国包揽，最初公司和相关机构包括隆基、苏州大学、中国科大、南京大学等。其中，隆基绿能钙钛矿/硅叠层电板在260.9 cm²大尺寸商用组件上齐全33%的认证效果，创下该尺寸下的全球最高记录，其他尺寸叠层电板实验室效果已冲突35%；单结钙钛矿26.95-27.3%效果记录也由中国机构齐全。
国内厂商量产组件效果抓续最初，TOPCon和HJT良性竞争抓续。字据TaiyangNews公布2026年1月版量产最高效果光伏组件列表，榜单前十均由国内企业占据，爱旭和隆基的xBC连续以24.8%/24.7%效果领跑，同期东方日升HJT组件效果由23.5%普及至23.8%，卓绝一众TOPCon组件占据第三。
产能端，中国在全球光伏产业中具备弗成或缺的全链影响力，也意味着在中国光伏不仅能供中国卫星需求，有望供应国外的外溢需求，是贸易航天中具备alpha的赛说念。
1） HJT：中国事HJT时刻和产能发展的领头羊，2025年产能或达到70GW以上，2023-25年产能增长CAGR达133%。目前产能最大的企业包括华晟新能源和东方日升，CR2达到40%~50%，头部组件厂商如通威股份、天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯等均具有HJT时刻储备。国外方面，目前主要产能位于欧洲的Enel 3SUN意大利Catania工场，其24年9月扩产至3GW电板+组件产能，是国外HJT的灯塔名目；好意思国脉土HJT产能虽权术但是未能放量，CSIQ正在好意思国调试爬坡首个GW级HJT电板产能。结合国外新增产能盘算，25H1仅有2GW产能盘算明确为HJT，国外HJT放量武艺有限，咱们觉得HJT有望凭借效果最初+少银+抗辐射武艺强等时刻上风需求起量，中国企业具备需求外溢的窗口期；同期原土产能的需求也有望推动国内企业开辟和居品出海。
2） 砷化镓：作为面前天际光伏主流应用，砷化镓分娩商如故以国外航天体系龙头为主，字据QYR research，2022年CR5占据约84%的商场份额，前三龙头为Spectrolab，Rocket Lab，AZUR SPACE，其砷化镓居品AM 0效果仍是达到32.2%/31.3%/31.8%。跟着国内需求起量+贸易航天堂产要求倒逼下，国内砷化镓厂商奋发图强，营收领域仍是拥入全球前哨，畴昔有望进一步放量铺开。
3） 钙钛矿：国内已进入产能放量期，适度2025年我国钙钛矿行业已有不少于三条GW级产线在运（极电，协鑫，京东方），磋商2026~27年还有多条GW级产线有望落地，包括锂电龙头2026年投产GW级产线、柯林和中核光电盘算2027年落地GW级产能。国外则主要处于中试阶段，贸易领域产线落地慢中国一步，举例25年8月ASC Global 与Everpower Energy盘算建设好意思国首个贸易领域钙钛矿工场，先落地一期100MW中试线，再投建二期将产线扩大至1GW。此外，国内钙钛矿厂商也在酝酿产能出海，举例华晟与意大利新能源企业New Time盘算于2026年第三季度齐全介意1GW异质结-钙钛矿串叠层的量产盘算。
问题四：供应链哪些步履在天际时间更具商场空间弹性？
面前天际光伏商场领域仅为30MW，产值格外于大地光伏商场的2%，畴昔商场空间增长或有三个可能景色：1）景色一，通讯卫星密集辐射，GW级天际光伏商场对应产值达到大地光伏的40%；2）景色二，算力星座初步组网，10GW级天际光伏商场对应产值或反超大地光伏；3）景色三，算力卫星占据主导，100GW级天际光伏商场推动产值达到快要9倍于大地光伏。
行业的alpha机遇在那处？从光伏时刻路子来看，我国锗年产量仅能支抓约300~500 MW/年的天际砷化镓光伏商场，意味着晶硅、钙钛矿叠层等天际光伏路子跟着商场领域的扩容有望齐全更大的浸透率增长弹性，并带动相关光伏开辟企业率先走出行业周期。从供应链步履来看，封装材料作为天际中光伏电板抗紫外和辐射、抗高下温交变、抗原子氧的中枢，其中天际光伏用前板玻璃和胶膜/硅胶的价值量是大地光伏的百倍到千倍，银浆耗量和焊合时刻路子与大地亦有较大远隔。从太阳翼阵势来看，减重盘算下柔性太阳翼或缓缓替代刚性太阳翼，中枢亦然封装材料远隔，带来UTG玻璃、CPI膜需求从0到1，推动较上述材料传统场景数倍的需求新增量。
航天产业链准初学槛高、导入周期长，关于传统光伏企业、传统材料企业向天际商场跨界，流畅的合作通说念+充分的大地考据+剖析的供货武艺或弗成偏废。行业电板、太阳翼时刻路子在产业领域化加快前夕的剧烈变革，也给新进入者带来了历史性机遇。后续要点温雅企业产业链股权合作动态、天际居品研发节律、大地考据进程和上星考据进展。
砷化镓资源抵制倒逼晶硅、钙钛矿路子在天际光伏浸透率加快普及
从2%到900%：天际光伏从小众商场走向光伏商场主力军。咱们估算面前全球天际光伏商场领域约65亿元/年，格外于大地光伏商场领域的2%，尚处于“小而好意思”阶段。而跟着中好意思低轨通讯卫星的密集组网和单星功率的普及，咱们磋商短期内（2030年前）有望看到卫星商场领域达到1GW级别，推动天际光伏商场领域增长至2000亿元/年以上，接近大地光伏商场领域的38%。跟着中期（2030-35年）卫星定位从通讯向算力升级，多个吉瓦级算力星座的盘算落地或推动全球卫星商场领域达到10GW及以上，对应天际光伏商场领域来到接近1.2万亿元/年，反超大地光伏商场领域。瞻望星辰大海，本日际经济和大帆海时间降临，算力卫星成为东说念主类星际开发的“天际大脑”，全球卫星商场领域冲突110GW，天际光伏商场有望来到约8万亿/年，格外于大地光伏商场的9倍。
从天际光伏时刻路子角度来看，中国不论是“国度队”如故贸易航上帝流均为砷化镓路子，而好意思国诚然NASA部分航天器仍以砷化镓时刻为主，但是跟着Starlink的辐射起量、Starship运送本钱缓缓压降，经济性较好的晶硅作为首选浸透率保抓高水平。其中砷化镓受限于锗资源量瓶颈，咱们觉得全年产量区间或在300~500MW/年，推动晶硅和钙钛矿等路子浸透率普及。中国晶硅空间应用起步晚、钙钛矿时刻最初，因此晶硅有盘算和钙钛矿叠层有盘算或将同步发力，咱们假定面前中国太阳翼一说念使用砷化镓有盘算，后续晶硅和钙钛矿时刻路子市占率同步普及代替砷化镓，直到远期晶硅/钙钛矿达到45%/50%占比；而好意思国可能连续沿用SpaceX已教悔证过的锻练晶硅有盘算，后转向钙钛矿叠层开拓比功率空间，咱们假定面前砷化镓/晶硅占比永诀为5%/95%，短期内晶硅普及至98%，中期钙钛矿引入达到20%市占率、而砷化镓缓缓退出，最终远期晶硅/钙钛矿达到60%/40%的占比。字据面前国内商场报价和本钱推演，咱们测算面前砷化镓、晶硅、钙钛矿薄膜电板价值量（不含背板）永诀15/2.7/2.5万/平，其中晶硅是砷化镓价值量的18%，咱们估算钙钛矿-晶硅叠层有盘算价值量为2.7万元/平。基于资源抵制和时刻发展后劲，咱们预测砷化镓、晶硅、叠层天际光伏商场空间面前永诀14/51/0亿元，在短期通讯卫星密集组网阶段能达到1，436/584/15亿元，在中期算力星座初步组网阶段能达到1，118/8，937/1，634亿元，在远期算力大领域上天阶段有望达到1，491/54，899/25，574亿元。
砷化镓产业链情况
砷化镓：中枢步履包括衬底材料、外延片、电板片及电板阵/电源系统集成。
1． 衬底材料步履，锗衬底是砷化镓空间电板的重要基础材料，行业连合度较高。云南锗业已齐全卫星用锗衬底的领域化量产，处于国内最初地位，公司2024年光伏级锗居品收入1.06亿元，基于2.2亿元的商场领域（基于电科蓝天2024年锗片采购金额1.1亿元、市占率50.5%进行估算）对应市占率在50%。公司现存产能盘算为2025年底锗晶片年产约125万片（较2024年实践产量加多154%），相关新建名目达产后年产能有望再翻倍至250万片。
2． 外延片步履，乾照光电作为行业龙头，公司市占率卓绝50%；三安光电市占率约15%–20%；明阳智能子公司德华芯片亦有接近20%的市占率。
3． 部分具备下贱蔓延武艺的企业正在形成垂直一体化布局：
电科蓝天通过子公司/参股公司蓝天太阳和天津恒电齐全外延片、电板片分娩，最终加工为空间太阳电板阵，按配套航天器个数计较公司2024年空间太阳电板阵国内商场市占率50.5%。
明阳智能（公告收购德华芯片）具备“材料-外延片-芯片-空间能源系统”全产业链研制武艺，在电板阵及系统集成方面，到手供应星网和千帆，位住户营第一梯队。基于2025年1-9月公司营业收入9，059万元，单个卫星电源系统1000万元假定，公司具备10颗星/3~5%的商场份额。从产能层面，公司目前已领有15条MOCVD产线（对应70颗星的年砷化镓配套武艺）。
上海港湾（抓股伏曦炘空80%股权）具备电板阵居品武艺，适度26年1月已到手保险19颗卫星到手辐射，52套电源系统、太阳帆板及结构机构在轨剖析运行。
同期，航天体系内的非上市单元如811所、513所，已在电源系统级或单机级居品上齐全应用，主要行状于特定型号与任务需求。
晶硅/钙钛矿产业链情况
晶硅：空间光伏时刻路子中，晶硅体系正从传统PERC向高效HJT及叠层标的演进。
1． 钧达股份股权投资尚翼光电，2025年11月完成首片产业化N 型+钙钛矿叠层电板下线，攻克底电板结构优化、高效介质钝化膜千里积等中枢时刻，具备镇定开展叠层工艺研发与小领域分娩的武艺，正积极鼓舞钙钛矿及钙钛矿叠层电板的贸易化应用。
2． 上海港湾旗下晶皓新能源自主研发的超薄柔性钙钛矿组件（30cm*30cm）达国际先进水平，耐久陶冶宇航级钙钛矿组件的研发与在轨考据，目前累计已有5颗卫星搭载其钙钛矿电板组件在轨考据。
3． 天合光能是目前国内独一同期在砷化镓、P-HJT/钙钛矿叠层以及P-PERC三条时刻路子均有研发布局的光伏企业，公司于2026年1月开发出210半片P-HJT/钙钛矿叠层电板，效果达31.5%，已和国内卫星客户签署了计谋合作合同，盘算2026年卫星辐射排期。
4． 东方日升已形成超薄p型HJT电板的量产武艺，相关居品在国外商场已有订单拜托；同期与上海港湾达成计谋合作（上海港湾旗下伏曦炘空居品已搭载多颗卫星开展在轨锤真金不怕火），两边要点聚焦钙钛矿+ p型HJT叠层时刻研发与产业化鼓舞。
封装材料是空间应用的隐形冠军，价值量和重大性双升
对比天际光伏和大地光伏，单瓦价值量通胀的中枢在于封装材料而非电板片，以至辅材本钱远超电板片自身。因为天际的中枢是封装材料抗原子氧、抗高能辐射、抗高下温轮回扩展零碎，是以对封装材料的要求（主要包括胶膜、玻璃、背板）大幅提高，封装在电板组件本钱结构中的占比或高于大地。具体来看，若以HJT组件为例：
1） 大地场景：假定使用110微米厚度硅片，何况遴荐双面2.0mm光伏玻璃，配套POE胶膜，咱们测算大地光伏组件的正面玻璃、电板、胶膜、背板本钱占比永诀为6%、79%、9%、6%，统共主要原材料本钱为159.6元/平方米；咱们基于23.8%的AM1.5组件效果假定，谈判大地辐照强度1000W/平米，换算功率口径本钱为0.67元/W。
2） 天际场景：假定使用50微米超薄硅片（面前硅片/电板步履良率较低，咱们假定为20%/20%），并遴荐UTG玻璃（1万元/平米）作为正面盖板、改性硅胶（1~2万元/平米）作为胶膜、铝基蜂窝板（2~3万元/平米）作为刚性基板，天际光伏组件的正面玻璃、电板、胶膜、背板本钱占比永诀为18%、2%、27%、53%，统共主要原材料本钱为5.6万元/平米，是大地场景的300余倍。咱们基于20.0%的AM0效果假定，谈判LEO辐照强度1367W/平米，以及59%的灵验辐照面积愚弄率（谈判太阳翼阵列终止等），换算功率口径本钱为355.6元/W。
大地封装有盘算无法径直迁徙上天，量产教悔、时刻、材料、工艺齐组成了价值量差距：
1． 正面盖板封装：大地正面盖板有盘算使用超白玻璃，主要作用是在高透光下认真电板片受外部机械毁伤，同期违背紫外线来保险耐久剖析性。天际光伏的正面盖板作为光学窗口和保护层的作用不变，但在空间环境下需要特殊具备抗辐射保护、抗紫外和防原子氧侵蚀的功能，自身也要具备热轮回耐受性。目前正面盖板主流有盘算为团聚物薄膜有盘算和薄膜有盘算。
1） 玻璃有盘算：抗辐射玻璃是最传统、久教悔证的有盘算，同期在抗辐射、原子氧和紫外方面性能较佳。咱们觉得玻璃有盘算较大地区别主要有三点：1）仍需名义镀膜进而普及抗辐射等性能；2）玻璃自身配方也不错进一步纠正，举例掺铈有盘算中铈可作为强紫外经受剂来截止短于~350nm的光，以及掺杂特定元素结巴被电子辐照后变黑导致光透过率着落；3）玻璃有盘算仍需进一步减薄厚度、增强弯折武艺以安妥柔性太阳翼收纳和加多比功率的需求。目前空间UTG前盖板玻璃价值量约为1万元/平方米，较大地约10元/平方米的2.0mm光伏玻璃价值量超千倍。
2） 薄膜有盘算：上风在于价钱较玻璃有盘算更低廉，且自然柔性和可折叠性更优、密度更小，且以PI膜为首的团聚物薄膜具备较强抗高下温交变武艺，因此逻辑上适配轻量化和柔性化的天际翼需求。但是咱们觉得薄膜有盘行动为前盖板仍需攻坚，一方面团聚物膜仍需从配方、镀膜时刻着手探究对标玻璃有盘算的抗辐射、抗原子氧性能，一方面仍需克服延展性和界面结合性等问题，同期也需要冲突国外化合物龙头的专利阻塞。目前空间CPI薄膜预估价值量为3000元/平方米，而大地电子用PI薄膜仅为~200元/平方米，对应价值量翻15倍。
2． 封装胶膜：大地场景主要使用EVA/POE等热塑性胶膜，在本钱导向下EVA市占率较高，但存在易黄变/PID的问题；POE是更适配钙钛矿/HJT等新时刻路子的改进有盘算，抗老化/阻水更好，更适配钙钛矿/少银有盘算不耐水汽的特质。但EVA/POE等热塑性胶膜齐不具备耐天际辐射/高下温交变特质，因此目前市面上空间应用如故以改性硅胶为主，主要系其是热固性/液体胶，在天际环境剖析性更好且久教悔证，耐老化和耐候性远超热塑性胶膜，抗黄变、龟裂较强。但硅胶有盘算价钱更贵，尤其是天际有盘算和大地有盘算亦有价值量差距，目前空间改性硅胶有盘算价值量约为1~2万元/平方米，是大地硅胶有盘算的百倍傍边，更是EVA/POE类热塑性胶膜价值量的千倍傍边。
此外，封装胶膜有盘算的取舍也导致加工难度和周期有互异，举例天际光伏的改性硅胶固化速率慢，部分步履需要24小时以上完成固化；大地光伏遴荐热熔胶层压工艺，将封装材料、热熔胶与电板叠放后送入层压机，经加热加压仅十几分钟即可完成组件分娩，效果互异较大。
3． 其他辅材和工艺：导电浆料方面，一方面天际浆料对金属导电等物感性能具备较高要求，以至部分场景需要使用高价值量的金作为浆料；另一方面天际光伏需要使用更多的低温银浆（是大地用量的数倍），主要系需要通过增强焊带与硅片之间的战斗拉力对抗高下温冲击环境，因此需要加多低温银浆的宽度和厚度以确保耐受性；封装工艺方面，大地光伏遴荐镀锡铜带串焊，即通过加热使锡溶解将电板串接，可齐全大范围加热进而大幅普及焊合效果；而天际光伏遴荐电阻点焊，通过逐一丝焊齐全电勾搭，为保险可靠性导致效果较低，因此组成加工本钱互异。
卫星大型化推动柔性太阳翼替代刚性， UTG玻璃+薄膜数倍增漫空间
PI膜被觉得是柔性太阳翼衬底材料的主流取舍。PI膜有盘算被视为柔性太阳翼衬底的主流取舍，主要系其具备优异的热剖析性（耐高温达~400°C）、机械柔韧性（可卷绕/折叠进而具备高收纳比）、轻量化、抗辐射性能（耐高能粒子轰击）和低出气特质，这些特质完满匹配天际环境下的顶点需求。目前柔性基板有盘算主要是PI膜+玻纤布的复合结构。咱们预测面前、短期、中期、远期商场空间永诀达到22/915/15，374/146，042亿元，是弗成小觑的Trillion级商场。目前传统PI膜企业有瑞华泰、国风新材、时间新材等，新进入者主要为光伏胶膜厂商，举例福斯特（布局CPI和PET+ITO），钧达（参股尚翼光电布局CPI），海优新材（布局CPI），沃格光电（布局CPI）等。
UTG玻璃是柔性太阳翼盖板的主要取舍。UTG玻璃具备高透光率、优异硬度、低热扩展系数、辐射耐受性和柔性兼容等特质，因此在天际环境下剖析性强，是柔性太阳翼前盖板的不二取舍。咱们预测面前、短期、中期、远期商场空间永诀达到20/319/3，942/29，208亿元。目前参与厂商主要为具备UTG时刻储备的传统防辐射玻璃的企业，如国外的肖特（SCHOTT），Excelitas/Qioptiq等，以及国内的星箭玻璃，新进入者多为消费电子领域的柔性玻璃厂商，举例凯盛科技等。字据Fortune Business Insights，全球UTG玻璃2025年商场领域为~1700亿元（242亿好意思元），关于传统柔性玻璃企业而言，如果UTG玻璃在天际领域放量，较面前商场领域具备~17倍的空间弹性。
本文来源：华泰睿想
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背负剪辑：凌辰
