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著述起头：华尔街见闻
库克称，AI已激发好意思国劳能源阛阓的代际更替，可能导致休闲率高涨，好意思联储可能无法以降息应酬，货币策略可能堕入两难——降息既无法有用应酬结构性休闲，又可能推高通胀；AI或先推高、后压低中性利率；坐蓐率统计数据或需五到十年才体现AI影响。另一理事沃勒觉得，周一激发软件等行业股大跌的Citrini论述“夸大了AI对事业的潜在影响”，强调AI是种器用，不会替代东说念主类。
好意思联储理事库克（Lisa Cook）周二发出劝诫，东说念主工智能（AI）运行的劳能源阛阓重组可能令货币策略堕入两难窘境——降息既无法有用应酬结构性休闲，又可能推高通胀。这一判断标记着好意思联储里面对AI有何经济影响的征询正在深化。
库克在寰宇交易经济学会年度策略会议上发扮演讲时示意，“咱们似乎正在靠拢数代东说念主以来最深远的事业重组”，在经济转型过渡阶段，“岗亭替代可能先于岗亭创造，休闲率或将高涨，劳能源参与率也可能着落。”
库克觉得，AI已激发好意思国劳能源阛阓的代际更替，并可能导致休闲率高涨，而好意思联储或者无法通过降息应酬。她劝诫：
“在这种坐蓐力茂密时期，休闲率高涨随机意味着经济出现更多闲置产能。因此，在应酬AI导致的休闲问题时，咱们旧例的需求侧货币策略可能无法在不激发通胀（上行）压力的情况下默契作用。”
库克的表态在阛阓明锐时点落地。上周末，一家名为Citrini Research的机构发布了号称“2028年末日预言”的论述，胪陈AI对行家多个经济界限的潜在冲击风险，激发本周一好意思股软件、送餐和支付类股以及金融股大跌。
和库克同在周二发表说话的另一好意思联储理事沃勒（Christopher Waller）抓有不同于Citrini的宗旨。他在另一形状示意，Citrini的论述“夸大了AI对事业的潜在影响”，并强调“AI是一种器用，它不会取代咱们行为东说念主类的存在。”
货币策略濒临通胀与休闲的新式两难
库克的中枢论点在于，AI激发的休闲与传统道理上的周期性休闲存在内容区别，前者源于结构性调度而非总需求不及，这使得货币策略器用的有用性大打扣头。
她明确指出，当坐蓐力抓续进步、经济增长保抓壮健时，劳能源阛阓“汰换”所酿成的休闲率高涨并不代表经济存在鼓胀产能。在这种情形下，若好意思联储仍继承传统的需求侧器用加以应酬，则可能在无法实质性措置事业问题的同期，颠倒推高通胀。
库克示意：“货币策略的决议者将濒临休闲与通胀之间的采用……陶冶、劳能源培训以过甚他非货币策略技能，或者更顺应以更有针对性的样貌应酬这些挑战。”
库克同期强调，快乐飞艇现在尚无法判断此轮劳能源阛阓转型确凿切走势及烈度。事业阛阓已出现早期信号——编程等AI浸透最深的事业界限用工需求昭彰下滑，应届大学毕业生休闲率在夙昔数年抓续攀升，原因之一是部分老板正将AI引入此前由初学级职工承担的责任。
不外，她也指出，“全体休闲率仍处于4.3%的低位，近期裁人目的也曾柔柔。”
AI或先推高、后压低中性利率
除事业阛阓外，库克就AI对中性利率的短期与恒久影响分离给出了标的相悖的判断，这亦然本次演讲的另一个策略焦点。
她示意，在坐蓐力红利尚未全面达成之前，围绕AI的大限制交易投资——包括数据中心与芯片采购——正在拉动总需求走强，“当前的中性利率有可能高于疫情前水平。”
这一判断与部分好意思联储官员的不雅点呼应，后者近期已不竭漠视AI激发的坐蓐力茂密可能抬升中性利率水平。
但库克同期指示了这一逻辑的回转风险。她指出：
“当AI的坐蓐力收益更充分实当前，或者若是劳能源阛阓转型导致收入不对等加重，使富裕挥霍者获取更大的收入份额，这一趋势可能逆转，中性利率在其他条件不变的情况下将随之着落。”
库克在会后的小组征询中补充说念，AI的影响或者需要五到十年才智在全经济层面的坐蓐率统计数据中炫耀。
{jz:field.toptypename/}她同期示意，好意思联储已将AI纳入预测模子，包括其对中性利率的潜在影响以及数据中心投资对经济增长的带动效应。
好意思联储里面围绕AI的策略征询渐趋深化
库克的说话是好意思联储策略官员近期就AI关联货币策略含义密集发声的最新一例，响应出这一议题在好意思联储里面已从边际课题浮松升至决议层视线的中枢区域。
此前网络三次降息25个基点后，好意思联储在本年1月的最近一次FOMC货币策略会议上决定将策略利率防守不变，意义是劳能源阛阓出现企稳迹象。
期货阛阓订价炫耀，投资者现在展望好意思联储最早至本年年中才会重启降息。库克在这次演讲中未就短期货币策略走向表态，但说起1月会议后发布的最新劳能源阛阓数据，觉得关联数据强化了阛阓企稳的判断。
在加入好意思联储之前，库克本东说念主已深耕革命经济学相干逾二十年，并在相干中专揽机器学习程序，此番演讲也因此兼具策略与学术双重维度。
她在会议开幕致辞中示意，天然保抓审慎，但对AI长久的远景感到乐不雅，觉得AI工夫最终将激动产物与经过革命，“让咱们的活命变得更好。”
风险指示及免责条件
阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议，也未研讨到个别用户颠倒的投资主义、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否顺应其特定景色。据此投资，背负快意。
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背负裁剪：朱赫楠
