开始：经济参考报
自2025年下半年以来，银行优先股密集退场。插足2026年，已有两家股份行优先股先后迎来赎回。巨匠暗意，这一表象折射出银行业在利率下行净息差收窄、监管对老实质地条件提高的布景下，主动优化老本结构、裁减财务职守、提高盘算效益。有机构预判，2026年可能出现大行主动赎回境内优先股。
{jz:field.toptypename/}2月11日，限度达350亿元的光大银行第三期优先股“光大优3”完成赎回并摘牌。本次赎回后，光大银行优先股存量限度由650亿元降至300亿元。公开信息知道，在本次赎回前，光大银行共刊行了三期优先股，“光大优1”“光大优2”“光大优3”的刊行限度阔别为200亿元、100亿元、350亿元，刊行日历阔别为2015年6月19日、2016年8月8日、2019年7月15日。“光大优3”票面股息率启动为4.80%，于2024年7月重置后为3.77%，2025年度已按此股息率完成13.195亿元的股息披发。
同为股份制银行的吉利银行紧随自后。该行稍早前公告称，将于3月9日全额赎回其于2016年3月非公开拓行的2亿股优先股“平银优01”。每股面值100元，所有200亿元。赎回价钱为每股104.37元，其中包含当期应答股息4.37元。
此轮银行优先股赎回潮始于2025年下半年。仅2025年12月就有5家城商行逼近赎回，共计赎回限度达458亿元，创下阶段性岑岭。其中，上海银行于2025年12月19日全额赎回200亿元“上银优1”，支付本金及当期股息共计208.04亿元；杭州银行于2025年12月15日赎回100亿元“杭银优1”，支付本金及当期股息104亿元；长沙银行、南京银行、北京银行阔别赎回60亿元、49亿元、49亿元优先股。
除上述5家银行外，宁波银行于2025年11月赎回了限度为100亿元的“宁行优02”；兴业银行则于7月初赎回该行沿途已刊行的三期优先股，总限度达560亿元。据此计较，全年7家银行累计赎回境内优先股金额达1118亿元。而在2025年之前，国内开展过优先股赎回操作的机构稀稀拉拉。
回溯银行业老本补充过程，优先股曾是商场深爱的“香饽饽”。数据知道，适度当今，境内商场共刊行银行优先股35只，召募资金总数共计8391.50亿元。从历史共计刊行限度来看，中国银行、工商银行、农业银行、光大银行及成立银行径前五名，阔别为1600亿元、1150亿元、800亿元、650亿元及600亿元。上述35只银行优先股的刊行日历逼近在2014年11月至2020年1月。有机构指出，这可能是因为2019年银行永续债推出后，由于其刊行主体条件相对较低且刊行神色为公募、触及的投资者更广并且交游相对便利，对银行优先股酿成替代效应。
记者梳剃头现，当今存续银行优先股的票面股息率均在3%以上，快乐飞艇app股份行和区域性银行大多在3.5%以上。而2025年银行刊行的永续债票面利率权贵下行，大多处于2.0%至2.9%区间。Wind数据知道，银行永续债全年平均票面利率为2.43%，融资成本显然低于优先股。
邮储银行预见员娄飞鹏暗意，买卖银行近期密集赎回优先股，主要驱上路分在于利率下行环境下优先股仍然高息，与低成本老本用具之间的结构存在权贵的成本差，访佛监管对老实质地条件的提高，激动银行主动优化老本结构、裁减财务职守、提高盘算效益。之前刊行的优先股股息率较高，成本照旧显然高于永续债与二级老本债等老本补充用具。加上优先股股息不具备税前扣除效应，而永续债利息可计入税前成本，施行税后融资成本更低。再者，监管荧惑银行提高老实质地，优先股虽属其他一级老本，但其高股息率对净利润酿成抓续压力。赎回后，银行可开释老本占用，提高老本富余率和使用后果。
“在这种情况下，银行赎回优先股不错裁减融资成本，优化老本结构。赎回优先股后，银行老本用具结构更趋圭臬化、低成本化，有助于增强抗风险才智与监管合规性。同期，利息开销着落奏凯增厚净利润，缓解盈利压力，也为当年信贷投放与服求实体经济提供了更肃肃的老本基础。”娄飞鹏暗意。
华源证券固收和银行廖志明团队指出，2025年四大行尚未主动赎回境内优先股，但部分股份行及城商行已主动赎回境内优先股，主动赎回限度共计很是1000亿元。“谈判到存量优先股付息率往往很是3%，部分以致很是4%，刊行永续债来置换存量优先股概况大幅裁减成本，省俭利息开销，缓解事迹压力。咱们展望，上市银即将迟缓主动赎回沿途优先股，2026年大行可能无数主动赎回优先股，这将带来永续债的净融资需求。”该团队暗意。
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就业裁剪：秦艺
